尽管近期焦煤价格有所下跌，但据记者了解，下调报价的主要是地方矿，而山西焦煤集团等国有大矿表示年底前将不会下调焦煤价格。业内人士表示，焦煤企业生产、资金、需求等各方面的压力都比焦炭企业小，后期焦煤价格继续大幅下跌的可能性较小。

　　国有矿年底前“维稳”

　　“我们在年底前都不会下调炼焦煤价格。”山西焦煤集团人士告诉记者。尽管下游的钢铁、焦炭企业相继减产“过冬”，部分国有焦煤供应商仍对后市销售继续看好，坚持在四季度不下调焦煤价格。

　　除上述山西焦煤集团外，河北的开滦集团、冀中能源峰峰集团都表示在年底前不会下调精煤销售价格。据联合金属网消息，华东13家煤炭企业在分析精煤的供求情况后，决定煤炭企业共同限产保价，保持精煤价格暂稳。他们认为，下游客户的普遍心理是买涨不买跌，即使现在煤价下降也不会促使企业加大采购量，因此，希望通过限产措施保证价格不跌。

　　与这些国有大矿的“自信”不同，一部分地方煤矿已经审时度势，下调焦煤销售价格，近期焦煤价格再度下降150-200元/吨。据联合金属网煤焦频道副主管王玲透露，现在地方矿的报价比国有矿低180-200元/吨。

　　针对上述价格差距，有分析师质疑声称不下调价格的国有矿是否能坚持到年底。对此，业内人士表示，不能肯定全部国有矿都会在四季度坚持不下调价格，部分企业也可能跟随市场调整价格，但只要经济放缓的程度保持在8月、9月的水平，山西焦煤集团等企业就能够守住现在的价格。

　　长城证券分析师表示，焦煤产能最近一两年均没有出现显著增长，从主要焦煤企业的在建扩产计划来看，2010年之前全国焦煤产能均不会出现太大的增长，也就是说焦煤的供给将保持稳定。焦煤长期需求增速放缓虽然不可避免，但短期独立焦化企业大幅限产使得焦煤需求忽然大幅减少的局面难以持续。预期经过短期调整、消化焦炭现有库存之后，焦煤需求将有所回升，供求关系回到基本平衡的水平。后期焦煤继续大幅下跌的可能性较小。银河证券分析师田书华也认为，炼焦煤资源总体上是稀缺的，是各国都限制出口的品种，不会出现绝对过剩。

　　焦煤企业压力较小

　　在焦煤——焦炭——钢铁产业链中，本轮周期首先出现问题的是最下游钢铁行业。到今年8月中下旬，钢材价格出现了较明显的下跌。被称为“价格风向标”的宝钢8月底首次下调其10月份的部分钢材销售价格，下调幅度在100-300元/吨，进一步加剧了市场对未来的悲观预期，各大钢铁企业频频下调售价。

　　处于钢铁行业上游的焦炭企业首先感受到了压力。近期焦炭价格逐渐回落，就连联合限产保价也没能止住跌势，对焦煤的需求量也大幅下降。

　　与焦炭企业相比，焦煤企业的压力相对较小。王玲表示，焦炭企业面临严峻的现金流压力。现在焦炭销售不畅，焦化企业生产出来的焦炭都堆放在焦化厂，但焦化厂的场存量是有限的，如果不及时卖掉，一方面妨碍正常的生产运转，另一方面如货款不能回流，也会导致企业没有足够的现金再去购买焦煤组织生产。因而如果销售不畅的情况持续一周以上，焦化企业就很难生产。此外，焦炭企业的炼焦炉一旦运转，就不能随便停下，焦化厂只能依靠延长结焦时间来减产。

　　相对而言，焦煤企业，尤其是国有大矿，由于一年来煤价大幅上涨，且多以现款销售，现金流非常充足，短时间内的销售减少不会给企业带来很大影响。而对于库存增加的问题，焦煤企业可以通过减少开采来解决。

　　同时，钢厂减产主要影响的是对独立焦化企业焦炭产品的需求，而主要钢厂没有停产，其自备焦化厂的生产仍然需要焦煤，这就意味着焦煤需求的减少比焦炭要少。

　　王玲认为，国有矿的焦煤质量也优于地方矿，因而在需求上有一定的刚性，这也有助于其保持价格稳定。