CCTD中国煤炭市场网 |  2024-03-29 15:22 星期五
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释放“洪荒之力” 焦炭涨势延续

   原料紧张,生产受限,需求向好
 
    近期,焦炭价格持续上行,主力1609合约已经超过4月的高点。从基本面看,现货价格重心将持续上移。
 
    焦煤供应依然偏紧
 
    受供给侧改革的影响,2016年以来,煤炭供应紧张。2016年5月和6月,全国原煤产量下降幅度均超过15%,煤炭供应大规模收缩。与产量下滑相对应的是,煤炭价格不断上涨,部分煤种现货价格涨幅超过20%。这正说明本轮产量的下滑并非煤炭亏损减产造成的,而是行政性措施带来的。
 
    政策层面上,276天工作日对于煤炭行业产量影响较为明显。按《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》的要求,自2016年起,全国煤矿全年作业时间不得超过276个工作日,这是将煤矿现有合规产能乘以0.84的系数后取整得出的数字。
 
    从政策执行情况看,本轮政策的执行力度远超预期。在政策执行前,市场普遍预期276个工作日政策仅对国有企业有影响,很难影响到民营企业。然而,实际执行中,山西、内蒙古、陕西等地对于民营煤矿的监管同样严格。以内蒙古为例,安监局通过煤管票等手段,控制民营煤矿的产量释放,得到了较好效果。
 
    进口方面,尽管最近几个月炼焦煤进口加速,但未能有效缓解国内供应紧张问题,反而提振了国外炼焦煤市场,澳洲优质炼焦煤价格从2016年年初的80美元/吨上涨到目前的100美元/吨以上,涨幅超过20%。
 
    焦化厂开工率下降
 
    当前,焦化厂利润超过50元/吨,经营还算不错。不过,最新一期数据显示,100万吨以下产能的焦化厂、100万—200万吨产能的焦化厂、200万吨以上产能的焦化厂,开工率分别为69%、73%和80%。相较6月的78%、77%和83%,三个规模的焦化厂开工率均有所下滑。
 
    与此同时,相较6月,焦炭价格上涨了170元/吨。也就是说,在焦化厂这个环节,企业利润上升而开工率下降并不是经济性因素导致的。从调研反馈的情况看,长治地区不少焦化厂的开工率只有50%,环保检查是近期开工率下行的主要原因。
焦炭供应减少,加剧了钢厂和焦化厂的库存担忧。钢厂的焦炭库存数据显示,大中型钢厂的焦炭平均库存可用天数从7月初的10天下降到8月初的7.5天。库存可用天数下降,说明钢厂在焦炭库存上的可调节空间收窄,这是7月以来钢厂对焦炭采购持续提价的主要原因。
 
    钢材市场“金九银十”预期强烈
 
    从钢材市场的季节性需求变化来看,每年9—10月是需求旺季,市场基于3—4月的经验,对9—10月的上涨更为期待。当前,钢材库存处于近5年来的低点,低库存叠加旺季需求,将推升下游的采购热情,进而提振钢价。此外,目前,钢厂利润约200元/吨,利润率近10%。即将进入“金九银十”需求旺季,企业利润又不错,钢厂生产热情高涨,其对焦炭的采购也将放量。
 
    综上所述,原料焦煤供应紧张,焦化厂开工率受环保限制而下滑,钢材市场“金九银十”预期强烈,焦炭现货价格仍将攀升。

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