后期焦炭价格下调空间较大

　　元旦之后，焦炭已经历了两轮价格下调，下跌幅度在30-110元/吨。自11月中旬之后，焦炭价格开始了缓慢下跌行情。主要由于环保导致的停限产力度逐渐增大，钢焦企业停限产不断，多数限产达到50%。钢厂开工降低，利润压缩严重，势必会将压力传导至焦炭。因此焦价下跌也在“情理之中”。另外，随着下游钢厂需求减弱，焦炭库存也日渐增加。虽焦企开工也有所下调，但仍难以逃脱库存压力，因此供需两弱格局凸显。

　　2017年，焦市没有迎来开门红，反而迎来了降价风。那17年后市如何?据笔者分析，后期焦市在以下几个因素影响下，价格下调空间较大。

　　一、焦企开工率虽降，库存却未降

　　据了解，目前焦化厂开工率随着环保影响开工确实有所降低，据青岛大宗商品交易中心数据监测，截止1月6日100家样本焦企平均开工率为71.68，而上月同期开工率为72.66，环比下降1.35%。然而焦企开工率下降，本应下降的焦炭库存却稳增不减。截止1月6日，100家样本独立焦化企业焦炭库存为94.96万吨，与上月同期相比增加32.61万吨，环比增加52.3%。由此可看出，环保对于焦企、钢企均带来不同程度的影响，在焦化产量受限制的同时，下游钢厂需求也同样有所抑制，焦炭库存现处于上升状态。长期下去，产能过剩局面再次重演。

　　二、煤炭供给量减少，焦炭成本压力增加

　　据了解，年底各煤矿开工率降低，大都保持在60%左右。开工率降低使得焦煤供给大大减少，这对焦煤价格起一定支撑作用。另外多数煤企要求停产放假，多数煤企要一个月左右才可重新复产，这使得一月份产能释放受限，价格有所支撑。另外，节前备货积极，虽煤炭库存偏大，也对价格影响不大，因此节前煤炭价格坚挺，这对焦炭成本又购成一定压力。

　　三、钢厂焦炭库存增加，需求降低

　　近期，焦炭价格持续回落，并未刺激钢厂增加其需求，钢厂焦炭库存消化缓慢且焦企焦炭库存继续上涨下，钢厂趁机继续下调焦炭采购价的意愿更强。据青岛大宗商品交易中心数据统计，全国50家钢厂焦炭总库存295.63，环比上升10.75，平均可用天数11.96天，环比上升0.46天。有数据可知，钢厂焦炭库存目前处于高位，虽春节来临，处于备货最佳时机，钢厂在库存高位的情况之下难以积极备货过节，对焦炭需求仍难以提高，因此焦炭供应压力加强。

　　临近春节，各厂家急于回笼资金，出货心态较强，钢厂在焦炭价格下调之下却没有增加其需求，反而对焦炭打压越来越大。而后期随着运输不便，焦企出货更为困难，加之库存逐渐攀升，价格下调仍将继续。且春节前后，焦炭市场成交较为萎缩，且出口也比较困难，因此焦炭市场压力只增不减，节后焦炭大跌行情或将开启。