CCTD中国煤炭市场网 |  2024-03-28 18:45 星期四
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地方国企债转股 西南区域煤炭龙头牵头重组

   地方国企债转股再添新例。区域煤炭龙头盘江股份控股股东贵州盘江投资控股(集团)有限公司(下称盘江控股),打算以债转股的方式,来解决贵州华能焦化制气股份有限公司(下称华能焦化)拖欠3亿多元债务。
 
    盘江股份(600395.SH)7月5日晚间公告,盘江控股与贵阳市人民政府签订了《贵州华能焦化制气股份有限公司股权重组框架协议》,将前者持有的华能焦化所有债权转为股权。不过尚未公布盘江股份持有的具体债权。
 
    西南地区以中小煤矿为主,开采难度大技术要求高,在供给侧改革中周边省份大量煤矿关闭,区域供不应求。盘江股份年产煤近1000万吨,以精煤和混煤为主,煤质优异,控股股东盘江控股为贵州省国有资本运营公司试点单位,业内普遍预期,盘江股份未来有望整合贵州省煤炭资源,打造成为西南区域的龙头企业。
 
    受煤炭行业整体下滑影响,盘江股份2015年净利润仅0.23亿元,同比下滑92.45%,目前正计划增发40亿元,投资电力支柱产业、煤与瓦斯共采项目和增资控股煤层气公司。
 
    因华能焦化拖欠煤款,盘江股份及参股公司贵州松河煤业有限公司(下称松河煤业),去年以买卖合同纠纷为由,分别向法院提起诉讼,法院判决华能焦化归还欠款。
 
    自2013年9月以来,华能焦化出现大量迟延付款现象,截至2015年3月底,拖欠盘江股份到期煤炭货款本金3.67亿元,利息2078万元;拖欠松河煤业到期煤炭货款本金2760万元,利息190万元。
 
    盘江股份今年1月公告称,因华能焦化土地、办公楼、厂房、股权等财产均为轮候查封,现阶段无法进行处置,故同意暂时终结与华能焦化买卖纠纷的执行程序。
 
    华能焦化曾经是贵阳市2010年首推的上市企业,其上市计划也列入了当年度市政府工作报告,但终未能如愿上市。界面新闻记者获得的一份华能焦化上市前增资扩股方案显示,华能焦化是贵阳市唯一的煤气供应单位,主要为贵阳市提供居民、商业用户管道煤气;华能焦化主要利润来源于焦炭行业。
 
    时过境迁,华能焦化没能逃脱关停噩运。贵阳市下辖清镇市2016年度政府工作报告中提到,大力实施生态工业、都市农业、现代服务业“三大振兴行动”计划,关停五矿铁合金、华能焦化、贵州化肥厂等一批高污染、高能耗企业。
 
    盘江股份内部人士向界面新闻记者表示,此次签订的只是框架性协议,未来如何推进债转股,目前尚有很大不确定性。
 
    上述框架协议显示,贵阳市政府将组建专项工作领导小组,协调解决华能焦化股权重组各方工作,在法律和政策允许的范围内,对华能焦化股权重组工作给予全力支持。盘江控股则将全面参与华能焦化股权重组,并在相关事项上牵头开展工作。
 
    “债转股并不是解决企业债务问题的好办法。”一位分析人士向记者表达了不同观点。“这会让很多该关闭和淘汰的产能没有去除,并加大银行等金融机构的不良资产”,他说,“一个欠债的企业并不会因为债务转股就在经营上有起色。”
 
    债务违约的风险已经从民企蔓延至国企、央企子公司。截至目前,中国铁路物资股份有限公司、东北特钢集团、保定天威及中钢股份均发生过债务违约情况,如何解决企业债务也已迫在眉睫,债转股成为其中的焦点之一。
 
    “从地方政府的角度来看,不希望任何一个企业破产,这涉及就业和税收。但是从行业或者中央的角度来讲,债务高企、经营不善的企业就应该破产。”该分析人士向记者补充道。
 
    该人士认为,如果华能焦化直接破产,这部分债务将直接形成不良资产,盘江股份可以直接计提坏账准备;但是通过债转股,这部分转股就形成长期股权投资,虽然有助于短期的资产负债表,但是对于现金情况改善并没有帮助。

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