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供需趋宽松甲醇反弹遇阻

来源：中国证券报
发布时间：2018-05-08 09:12:33
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4月份以来，甲醇期价震荡走升。分析人士指出，目前各地区上游厂家库存消化程度较为理想，甲醇市场库存整体小幅下降，支撑价格反弹，但随着时间推移，内地甲醇装置将陆续结束检修恢复生产，而需求端受环保限制将出现减少，基本面趋于宽松，对甲醇价格构成压制。

　　基本面多空交织

　　对于近期甲醇期货涨势，分析人士表示，节后资金回流以及甲醇市场自身基本面库存去化均对期价反弹构成有力支撑。

　　从基本面来看，供应方面，随着装置春检阶段逐渐结束，市场负荷将逐步抬升，需求方面，传统下游甲醛负荷维持低位，库存方面，目前江苏、浙江、华南港口库存小幅降低，整体呈现出去库存状态。

　　卓创数据显示，截至4月底，江苏甲醇港口库存29.37万吨，较此前一周小幅下降1.69万吨；浙江地区甲醇库存16.4万吨，较此前一周缩减0.3万吨；华南地区甲醇库存6.6万吨，较此前一周下降0.7万吨。

　　现货市场上，近期甲醇内陆现货持稳，部分地区重心下移，港口继续涨价。

　　分区域来看，方正中期期货研究员夏聪聪分析，西北地区甲醇企业部分可售货源偏紧，商谈价格部分出现松动。生产企业库存处于低位，销售压力不大，实际出货情况有待观察。鲁南地区当地部分MTO装置开始停车检修半月左右，对当地需求略有影响。现货市场交投温和，下游市场多按需采购，市场观望情绪较浓。沿海地区业者货源偏紧，内地货源补充为主。目前内地货源与进口货源价差偏宽，日内放量有限。

　　“近期，前期检修装置逐渐恢复，港口库存仍维持低位，预计短期内船只到港仍较少，港口不能累库，内地货源开始流向港口，关注港口货流通情况。港口缺货的情形可能受到内地货物流入而有所缓解。”东吴期货分析师王广前表示，从需求来看，目前各地环保仍保持高压态势，焦炉气装置负荷仍不高，下游MTO装置迎来检修，甲醇需求趋弱。总体上，甲醇多空交织，呈现港口紧内陆松的格局，暂未有变化的拐点显现。

　　供需将转向宽松

　　展望后市，多位甲醇分析师指出，后市甲醇基本面将转向宽松，不利价格反弹。

　　国投安信期货分析师庞春艳指出，未来进口货源依旧偏紧，内地甲醇装置将陆续结束检修恢复生产，未来国内甲醇供需面将转向宽松，因此价格不具备持续上涨动力，但短期可流通现货少将继续限制甲醇价格下跌空间。

　　“未来整体库存有增加趋势，国内装置后续将检修和重启并行，前期检修的装置陆续复产，供应增加。需求方面，烯烃装置将开始检修，部分装置后期还有检修计划，需求减少。进口方面，到月底之前江苏地区进口船货到港量寥寥无几，部分船货去往下游为主，市场供应或将有限。考虑到当前甲醇企业整体库存偏低，甲醇或震荡走低。”信达期货分析师王存响、徐林认为。

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