华泰期货动力煤期货日报20191218

动力煤：产地降雪阻碍运输，港口采购力度增强

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于542。产地煤矿安检力度增大，且临近年底部分煤矿完成生产任务或将停产，短期煤矿供应将有所下滑。

　　港口：秦皇岛港日均调入量+1.4至46.9万吨，日均吞吐量-4.6至52.9万吨，锚地船舶数33艘。秦皇岛港库存-6至574万吨；曹妃甸港存-4.9至350.7万吨，京唐港国投港区库存-3至205万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤-1.13至67.36万吨，沿海电厂库存-16.19至1621.5万吨，存煤可用天数+0.16至24.07天。

　　海运费：波罗的海干散货指数1315，中国沿海煤炭运价指数1005.69。

　　观点：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，陕西地区总体需求尚可，但由于降雪导致矿上拉煤车小幅减少，部分道路封闭，煤炭运输受阻。内蒙地区降雪较为严重，部分煤矿停产，道路情况较差，部分道路封闭，总体需求相对较弱。港口方面，临近年底贸易商积极出货，且产地供应收紧，总体采购积极性有所提升，煤价维持稳定。电厂方面，近期南方气温回升，沿海电厂日耗下滑至70万吨以下，库存持续下滑。目前中下游库存较高，且今年暖冬用煤需求较往年稍差，煤价上行压力较大，短期以稳为主。

　　策略：中性，短期煤价低位运行，煤矿安检力度加强或将缩减供给。

　　风险：港口库存加快去化；煤矿安检力度减弱。