华泰期货动力煤期货日报20191219

动力煤：煤矿安检范围扩大，港口煤价持稳

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于544.8。产地煤矿安检力度增大，且临近年底部分煤矿完成生产任务或将停产，短期煤矿供应将有所下滑。

　　港口：秦皇岛港日均调入量-4.5至42.4万吨，日均吞吐量+1.5至54.4万吨，锚地船舶数29艘。秦皇岛港库存-12至562万吨；曹妃甸港存+1.5至352.2万吨，京唐港国投港区库存-5至200万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤+2.54至69.9万吨，沿海电厂库存+1.53至1623.03万吨，存煤可用天数-0.85至23.22天。

　　海运费：波罗的海干散货指数1281，中国沿海煤炭运价指数1008.41。

　　观点：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，前天贵州安龙县广隆煤矿发生矿难，14人死亡，2人被困。昨日四川宜宾杉木树煤矿发生透水事故，5人死亡，13人成功获救。贵州要求紧急关停30万吨/年以下煤矿，涉及产能2700万吨，炼焦煤产能约700万吨。陕西地区部分煤矿临近年底停产，且受近期贵州等地矿难影响，榆林25家煤矿提前停产，短期陕西部分煤矿受煤质下降影响价格有所下调。内蒙地区降雪较多，道路封锁影响煤炭运输，整体煤价相对平稳。山西地区煤矿安全检查影响较小，但年底生产任务基本完成，后期逐步停产，短期运输受阻销售下滑。港口方面，环渤海港口调入延续低位，贸易商加快出货，但下游压价意图明显，价格总体维持平稳。电厂方面，沿海电厂日耗小幅上升，库存累积，短期需求释放仍相对较弱。

　　策略：中性，短期煤价低位运行，煤矿安检力度加强或将缩减供给。

　　风险：港口库存加快去化；煤矿安检力度减弱。