华泰期货动力煤期货日报20191220

动力煤：产地安检影响有限，市场喜忧参半

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于547。产地煤矿安检力度增大，且临近年底部分煤矿完成生产任务或将停产，短期煤矿供应将有所下滑。

　　港口：秦皇岛港日均调入量+5.1至47.5万吨，日均吞吐量+1.1至55.5万吨，锚地船舶数22艘。秦皇岛港库存-8至554万吨；曹妃甸港存-9.7至342.5万吨，京唐港国投港区库存-5至195万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤+1.89至71.79万吨，沿海电厂库存-1.72至1621.31万吨，存煤可用天数-0.64至22.58天。

　　海运费：波罗的海干散货指数1221，中国沿海煤炭运价指数1002.88。

　　观点：昨日动力煤市场平稳运行。产地方面，陕西地区煤矿安检继续，影响有限，目前矿难后部分煤矿小幅上调煤价，但总体需求仍相对一般。山西地区昨日公布第二批煤矿安全生产违法违规行为查处情况，共8家煤矿停产整顿。目前安全检查影响有限，但检查较为频繁，煤价总体平稳，有个别煤矿上涨。港口方面，CCI报价稳定，有部分贸易商意欲提涨，但接受程度较低，总体低硫煤相对紧俏，但煤价相对平稳。电厂方面，沿海电厂日耗有所回升，库存小幅下滑，短期部分电厂有招标，但进口量仍到货较多，且临近年底下游需求行业逐步停产，短期煤价仍有较大压力。

　　策略：中性，短期煤价低位运行，煤矿安检力度加强或将缩减供给。

　　风险：港口库存加快去化；煤矿安检力度减弱。