华泰期货动力煤期货日报20191224

动力煤：港口库存快速下滑，市场情绪转暖

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于554.2。产地煤矿安检力度增大，且临近年底部分煤矿完成生产任务或将停产，短期煤矿供应将有所下滑。

　　港口：秦皇岛港日均调入量-4.8至42.5万吨，日均吞吐量-12.8至45万吨，锚地船舶数20艘。秦皇岛港库存-16.5至530.5万吨；曹妃甸港存+0.5至340.5万吨，京唐港国投港区库存-16至176万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤-0.14至76.12万吨，沿海电厂库存-26.85至1585.64万吨，存煤可用天数-0.31至20.83天。

　　海运费：波罗的海干散货指数1123，中国沿海煤炭运价指数967.49。

　　观点：昨日动力煤市场平稳运行。产地方面，陕西地区煤矿销售尚可，安全检查较多，但影响有限，煤价相对稳定。内蒙地区降雪影响消失，煤矿销售回暖，安全检查影响有限，煤价涨跌互现，根据煤矿资深销售情况调整。山西地区煤炭销售一般，煤矿库存逐渐累积，等待后期港口补库情况。港口方面，近期环渤海港口受产地发运减少影响，库存下降速度较快，部分低硫煤较为紧张，CCI报价小幅上涨，市场情绪有所回暖。电厂方面，随着近期全国普遍降温，沿海电厂日耗上升，库存下降，但总体存煤可用天数仍维持20之上，短期电厂补库需求一般，多以消耗高位库存为主。

　　策略：中性，临近春节，煤矿供给收缩有望刺激行情的阶段性反弹。

　　风险：港口库存加快去化；煤矿安检力度减弱。