动力煤:煤价向上驱动不减 期现齐上涨
期现货方面:昨日动力煤期货主力2105合约大涨,再次突破700,最终收于707.4,上涨3.42%;主产地价格持续上涨,下游需求良好。内蒙古鄂尔多斯地区销售持续火爆,煤炭公路日销量长期在高位徘徊,区域内煤价上涨10-20元/吨。陕西榆林地区在产矿即产即销,库存低位运行,矿山拉煤车排队现象严重,区域内价格整体上涨。山西地区近期环保趋严叠加交通限制等因素,开工率不高,下游需求较好,矿上拉煤车压车严重,价格稳步上涨。受到疫情影响,要求拉煤车司机必须带口罩,对河北籍车辆限制较多,后期车辆调运难度或增加。
港口与进口煤方面:主产地的发运有所增加,受天气影响,部分港口封航,对调出有一定的影响。但是对于库存处于低位的北方港口来说整体影响不大,港口依然资源紧缺。港口主流资源报价继续上涨,下游买家刚需补库增强,部分贸易商有捂货惜售心理。部分市场参与者考虑价格风险因素,操作有些谨慎;进口煤方面,近日进口煤市场开始活跃起来,由于国内煤价持续上涨,进口煤的优势依然存在,多数终端对进口煤后市依然看好。当前印尼(CV3800)成交价在FOB44.5-45.5美元/吨左右,印尼(CV4700)成交价在FOB67-68美元/吨左右。
需求与逻辑:需求良好是煤价不断上涨的原因,寒潮频繁光顾,气温不断下降,供暖企业与电厂日耗则会增加。大部分电厂库存都是处于历史低位,部分电厂库存已经处于警戒线以下,补库需要十分强烈,而非电煤企业用煤需求也未见下降,综合看来动力煤需求依然很大。因天气因素多个港口进行管制,南方地区库存将受到一定阻力。进口煤中澳煤依然受限,蒙古因疫情通关较少,其他国家进口则需要到中下旬才能陆续补充,国产煤由于多重因素影响而未能跟上需求节奏,因此短期内煤炭结构性紧缺依然难以改善。
期权:买入看涨期权。
策略:谨慎看多,建议逢回调买入,结合政策消息面及时调整仓位。
关注及风险点:重点关注进口煤到港信息,政策方面调控,资金的担忧情绪,电厂采购力度放缓,煤矿安全检查放松,港口的不断累库。
发布人:CCTD-周杰
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