CCTD：下游采购较为谨慎 无烟煤价格延续偏弱

　　一、无烟煤价格偏弱下滑
　　本周无烟煤市场延续偏弱状态，价格继续下行。无烟末煤方面，随着大集团电煤委托采购价格大幅调降，本周主产区均出现不同程度下跌，无烟末煤也较上周下滑100-150元/吨。下半周港口电煤逐渐企稳，市场情绪有所好转，坑口拉运车辆开始增多，但从业者仍较为谨慎。无烟块煤方面，下游尿素市场价格整体偏弱，濒临固定床工艺的成本线，企业采购积极性较差，多维持低库存；民用方向需求逐步萎缩，贸易商采购积极性不高，本周块煤价格继续下跌。无烟喷吹煤方面，本周国内市场喷吹煤价格大幅下行，坑口主流成交价格整体降幅超过120元/吨。随着港口动力煤价格止跌企稳，坑口原煤竞拍成交好转，喷吹煤价格止跌趋稳，但钢厂低库存运行，仍然维持刚需采购，成交以低端为主，坑口高端价格出货不畅，继续承压。

　　二、近期无烟煤市场将弱稳运行
　　（1）电煤价格弱势趋稳 无烟末煤价格也将弱稳运行。
　　当前下游日耗同比大体持平，电企库存近期持续去化，后期气温将逐步回暖，电煤需求面临淡季。化工、水泥等非电行业短期补库需求也相对分散，预计短期补库支撑有限，不过近期基建项目复工进度有所加快，关注后续宏观经济活动表现。且动力煤价格止跌后，无烟末煤价格继续深跌动能减弱，预计短期价格将弱稳运行。
　　（2）市场观望情绪较浓 无烟块煤价格将偏弱运行。
　　本周尿素市场成交氛围逐渐回暖，尿素工厂收单良好。但煤炭市场整体预期仍偏弱，在行业利润情况不佳情况下，企业多维持原料低库存运行，需求端略显不足。叠加民用方向需求也逐步萎缩，预计近期无烟块煤价格仍将偏弱运行。
　　（3）钢厂采购仍显谨慎 喷吹煤价格将承压运行。
　　动力煤坑口、港口价格阶段性止跌企稳，坑口原煤价格基本企稳，成本端支撑下喷吹煤低端价格难有较大下行空间，但坑口库存高位，主流煤企高端价格仍有下调预期，钢厂采购仍显谨慎，喷吹煤价格或继续承压偏弱运行。