港口库存继续回升 沿海运价低位下挫

    继8月份多项经济指标回落，16日能源局发布8月全社会 用电 量5025亿千瓦时，同比下降1.5%，这是年内首次出现“负增长”，显示经济增长偏弱为主。动力煤方面，本周秦港库存继续呈现回升态势，且幅度有所增加，同时，环渤海动力 煤价 格指数继续持平，港口煤价上涨动能不足。下游电厂日 耗煤 量继续低位，库存高企现状下，采购量难以释放。从国家政策面到市场基本面（进口煤数量回落）等积极因素继续发酵，未来市场亦值得期待。炼焦煤方面， 钢材 市场部分品种价格走势较强，但基本面难改观的现状下，可持续性较弱；因而，原料市场难有大的改观。截止9月18日，北方六港 煤炭库存 2418.9万吨，比上期上涨82.6万吨。南方港口方面，近期南方沿海电厂日耗煤量继续呈现低位走势，采购也略显不积极，但沿海煤炭库存继续呈现回落态势，分析原因如下：一部分原因是受南方地区台风“海鸥”来袭影响，部分北上拉煤船到港卸货受阻，导致港口调入量下降；另一部分原因是随着大秦线秋季检修临近，部分内陆电厂到港拉煤积极性有所升温，港口调出量有增加，继续利好港口煤炭库存继续回落。后期随着南方枯水季的到来， 火电 需求有所上升，电厂储备煤的积极性将有所升温。9月18日止，广州港煤炭库存278.6万吨，较上周下降4.4万吨。

　　未来一段时期，需求方面：8月经济数据陆续公布，显示经济增长仍呈现偏弱走势。16日，国家能源局公布8月份，全社会用电量5025亿千瓦时，同比下降1.5%，年内首次出现“负增长”。动力煤方面，秋季大秦线检修造成港口短期供应量下降，推动下游电厂提前储备库存的预期仍存，但集中度或因已经偏高的库存而表现并不明显。炼焦煤方面， 钢铁 市场“金九”已经过半，尽显平淡，但钢材市场部分品种需求呈现的上涨，超跌反弹的预判较大，因而，基本面未改变，短期钢市难有大起色，但 钢厂 依旧偏高的开工率，也继续支撑原料方面的需求不会出现太大幅度的波动。供给方面：《关于遏制 煤企 超能力生产规范企业生产行为》的政策实施1个月有余，从部分产煤大省公布8月份产、销、存数据来看，总体供应量基本以“环比小幅增长，同比回落”走势为主，而且其中增量以地方煤企增量占比较大，而国有煤企产量均呈现小幅增长或回落态势；库存也呈现下降态势，表明政策逐步在市场中发挥效用，将逐步缓减市场供应压力。进口煤方面，今年8月我国 煤炭进口 量降至1886万吨，环比下降18.11%，同比下降27.3%，已经连降六个月，并且降幅近一步扩大，对于国内市场杠杆作用有所减弱。 煤炭市场 各个环节供应将呈现回落态势。总体来看，短期内，北方港口和南方港口库存回升幅度扩大。

　　【运价】本周沿海 煤炭运输 价格继续呈现低位下挫走势，且跌势扩大，预计未来一周沿海煤炭运价跌势不改，但幅度或不会太大。近期南方民用电需求逐步回落， 水电 大发补给，导致火电需求继续回落，电厂高企的煤炭库存，到港口拉煤的积极性降低，但大秦线检修临近，电厂采购缓慢推进中。南方沿海地区台风“海鸥”刚过，“凤凰”来袭，带来大风及强降雨天气，造成部分时段港口航线全部停航，偏弱的航运市场更增一分凉意，造成本周运输价格大幅下挫。预期台风过后，大秦线检修临近，或将给海运市场增加几分活力。本周截至2014年9月19日，沿海煤炭运价指数降至538.9点，周环比下降31.15点，降幅5.46%；其中， 秦皇岛 至广州运价为29.2元/吨，较上周回落1.4元/吨，降幅4.6%；秦皇岛至上海运价为20.9元/吨，环比上周下降1.5元/吨，降幅6.7%。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数大幅回落，同比下降388.34点，降幅为41.8%；所有航线均现较大幅度回落。

　　【库存】9月18日止，北方六港煤炭库存2418.9万吨，比上期增加82.6万吨，增幅为3.54%。秦皇岛港 存煤 623万吨，环比上周同期增加15万吨； 京唐港 煤炭库存810.1万吨，环比上期增加51.5万吨；广州港存煤278.6万吨，环比上期减少4.4万吨。其中，9月12日-9月18日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为69.7万吨，周环比减少0.1万吨，降幅为0.1%，港口日均吞吐量为67.6万吨，周环比增加2.6万吨，增幅为4.0%。港口调入量仍高于吞吐量，港口库存继续回升。（作者：程铭）

主要煤炭港口周库存情况（9月18日）

单位：万吨