煤炭市场长期难言乐观

　　进入11月，进口煤价格止涨回落。11月9日，在第二届中国国际进口博览会配套活动“2019中国进口煤峰会”上，中国煤炭工业协会和中国煤炭运销协会联合发布了中国动力煤(551, -4.60, -0.83%)进口到岸价格指数（CICI）。据期货日报记者了解，CICI是由中国煤炭运销协会煤炭进出口专业委员会编制，每周发布时间为周五下午18：00（遇到节假日暂停发布），包含6个美元到岸价格。据CICI首期数据显示，11月8日，华东和华南5500卡、5000卡、4500卡进口煤到岸价均出现较大幅度的下调。

　　“究其原因，是供给整体宽松、采购需求不足、外贸运费下行造成的。”易煤研究院张默涵告诉记者，截至11月10日，我国重点电厂存煤量达到9792万吨，超出去年最高点430万吨，日耗达345万吨，较去年同期略低，可用天数28.30天。综合来看，终端电厂补库动力不足。

　　采购方面，10月底，各地海关接连传出本年度进口煤额度用完、限制进口煤靠卸的消息，短时间内进口政策的不确定性风险加大，叠加价差收窄下进口煤优势削弱，下游暂停采购，观望为主，国际市场上来自中国的采购需求锐减，造成国际动力煤价格应声下跌。

　　同时，近期国际干散货运输市场不景气，太平洋市场整体成交减少，各船型运费下降为主，节奏不一。Cape型船运费走势疲软，好望角型运费指数（BCI指数）上周暴跌506点。巴拿马型船整体成交稀少，运价延续跌势。太平洋市场持续低迷，灵便船型运价连续下滑，本周跌幅逐渐收窄。截至11月12日，BDI指数较上月同期大幅下滑570点，反映了航运市场各方的悲观心态。

　　反观国内市场，煤价深跌后企稳。截至11月13日，易煤指数北方港5500卡平仓价为549元/吨，同比上周下降1元/吨，5000卡平仓价为485元/吨，同比上周上涨2元/吨。

　　“国内供给整体宽松，冬储需求和部分优质煤种紧缺是煤价止跌企稳主因。”张默涵介绍，坑口方面，国庆假期后，主产区煤矿加快生产，供应整体宽松，坑口价格持续下调。进入11月，由于临近年底，主产区煤矿执行以销定产策略，北方供暖季到来提振整体坑口价格坚挺，降价煤矿数量环比大减，加之冬季环保限产，坑口价格止跌企稳。港口方面，由于贸易商发运积极性不高，环渤海港口煤炭调入量较前期日均减少15万吨左右，导致整体库存下降100万吨，部分性价比较高的优质煤种出现结构性紧缺，贸易商挺价心态再起。

　　不过，张默涵认为后期煤炭价格下行压力仍大，形势不容乐观。今年以来，沿海终端电厂维持高库存策略。截至11月13日，沿海六大电厂合计库存为1669.99万吨，环比上期小幅减少7.87万吨，存煤可用天数维持在27—28天左右，而全国重点电厂库存已经提前攀升至历史峰值，几乎没有补库空间。由于目前港口价格跌破年度长协价，电厂有少量需求释放出来，但库存高企下其补库需求依旧较少，加之年度煤炭订货会召开在即，预计短期内电厂仍难出现大规模集中采购。