华泰期货动力煤期货日报20191225

动力煤：电厂采购力度增大，港口报价上涨

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于554。产地煤矿安检力度增大，且临近年底部分煤矿完成生产任务或将停产，短期煤矿供应将有所下滑。

　　港口：秦皇岛港日均调入量2.2至44.7万吨，日均吞吐量-3.3至41.7万吨，锚地船舶数19艘。秦皇岛港库存3至533.5万吨；曹妃甸港存8.4至348.9万吨，京唐港国投港区库存-4至172万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤-0.08至76.04万吨，沿海电厂库存-8.41至1577.23万吨，存煤可用天数-0.09至20.74天。

　　海运费：波罗的海干散货指数1103，中国沿海煤炭运价指数936.08。

　　观点：昨日动力煤市场偏强运行。产地方面，陕西地区总体销售一般，安全检查影响较小，产量相对平稳，末煤上涨，块煤小幅下跌。内蒙地区降雪影响减弱，拉煤车增多，销售相对良好，部分煤矿减产，总体煤价有所上浮。港口方面，近期需求有所释放，下游电厂采购有所增加，总体煤炭库存有所紧张，CCI报价继续上扬。电厂方面，近期气温下滑，沿海电厂日耗稳定在高位，库存持续去化，大唐、国电相继发布招标公告，在安检力度增强背景下采购预期增强。短期煤价在供应缩减下有小幅上涨，但涨幅仍相对有限。

　　策略：中性，临近春节，煤矿供给收缩有望刺激行情的阶段性反弹。

　　风险：港口库存加快去化；煤矿安检力度减弱。