华泰期货动力煤期货日报20191226

动力煤：产地煤矿陆续停产，港口煤价获得支撑

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于552.2。产地煤矿安检力度增大，且临近年底部分煤矿完成生产任务或将停产，短期煤矿供应将有所下滑。

　　港口：秦皇岛港日均调入量4.2至48.9万吨，日均吞吐量14.2至55.9万吨，锚地船舶数20艘。秦皇岛港库存-7至526.5万吨；曹妃甸港存2.8至351.7万吨，京唐港国投港区库存-5至167万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤1.06 至77.1万吨，沿海电厂库存25.44至1602.67万吨，存煤可用天数0.05     至20.79  天。

　　海运费：波罗的海干散货指数1090，中国沿海煤炭运价指数908.05。

　　观点：昨日动力煤市场平稳运行。产地方面，陕西地区需求尚可，销售一般，当地煤矿库存较少，部分煤矿年底降价销售。内蒙地区临近年底，煤矿陆续停产，民用需求下滑，块煤价格小幅下跌。港口方面，部分低硫资源相对稀缺，港口报价延续上涨，下游采购仍以兑现长协为主，短期港口库存下滑。电厂方面，沿海电厂日耗继续攀升至77万吨，煤炭库存再次回升至1600万吨以上，短期电厂采购增加，为春节做准备。综合来看，短期在产地供应缩减背景下，煤价获得支撑，但后期年初进口煤集中到港或将冲击国内市场。

　　策略：中性，临近春节，煤矿供给收缩有望刺激行情的阶段性反弹。

　　风险：港口库存加快去化；煤矿安检力度减弱。