华泰期货动力煤期货日报20191227

动力煤：煤价小幅震荡，市场观望为主

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于550。产地煤矿安检力度增大，且临近年底部分煤矿完成生产任务或将停产，短期煤矿供应将有所下滑。

　　港口：秦皇岛港日均调入量2.2至51.1万吨，日均吞吐量-6.3至49.6万吨，锚地船舶数24艘。秦皇岛港库存1.5至528万吨；曹妃甸港存12.3至364万吨，京唐港国投港区库存-3至164万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤0.33至77.43万吨，沿海电厂库存1.48至1604.15万吨，存煤可用天数-0.07至20.72天。

　　海运费：波罗的海干散货指数1090，中国沿海煤炭运价指数876.69。

　　观点：昨日动力煤市场平稳运行。产地方面，陕西地区中小煤矿停产数量逐渐增加，总体价格相对平稳。内蒙地区销售尚可，价格相对平稳。山西地区停产煤矿数量增多，供应逐渐紧张，价格平稳。港口方面，近期库存下滑，但需求释放有所放缓，部分电厂低价招标进口煤，对国内煤需求相对有限，短期CCI价格涨幅放缓，市场等待明年长协价确定，多以观望为主。电厂方面，沿海电厂日耗快速上升，接近80万吨，但库存再次回升至1600万吨之上，采购较前期有所放缓。

　　策略：中性，临近春节，煤矿供给收缩有望刺激行情的阶段性反弹。

　　风险：港口库存加快去化；煤矿安检力度减弱。