华泰期货动力煤期货日报20200205

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于557.2。产地复产缓慢，陕蒙地区对返工人员管控较为严格，短期产地供应较为紧张。

　　港口：秦皇岛港日均调入量1.8至35.8万吨，日均吞吐量-4.7至39.8万吨，锚地船舶数21艘。秦皇岛港库存-4至423万吨；曹妃甸港存-13至329万吨，京唐港国投港区库存-5至139万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤-0.29至37.76万吨，沿海电厂库存-4.96至1555.14万吨，存煤可用天数0.73至41.18天。

　　海运费：波罗的海干散货指数623，中国沿海煤炭运价指数535.83。

　　观点：昨日动力煤市场偏强运行。产地方面，陕煤集团2月2日复产22对煤矿，2月3日复产8对煤矿，生产逐步恢复。同煤集团目前30座煤矿复产，未复产煤矿34座，暂时不得复产。产地煤炭供应逐步恢复，但目前仍较为紧张，多数煤矿复产仍需至2月9日左右，产地煤价普遍上浮。港口方面，受目前上游发运数量较低限制，港口煤炭库存小幅下滑，短期CCI报价持续走强，港口煤炭资源较为紧缺，长协煤贸易占据市场主导，市场看涨情绪较浓。电厂方面，沿海电厂日耗维持38万吨左右波动，下游企业复工延后导致用煤需求较差。短期市场仍维持供需两弱格局，且物流环节也将对供需节奏产生不可忽视的影响，短期供应紧缺将继续支撑煤价走强。

　　策略：中性偏强，节后产地复产缓慢，煤炭运输受限导致煤炭有效供应较为紧张，短期煤价维持偏强走势。

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。