华泰期货动力煤期货日报20200211

 

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于567.2。产地复产缓慢，陕蒙地区对返工人员管控较为严格，短期产地供应较为紧张。

 

　　港口：秦皇岛港日均调入量6.4至42.8万吨，日均吞吐量1.4至37.3万吨，锚地船舶数36艘。秦皇岛港库存6至396万吨；曹妃甸港存-9.7至294.3万吨，京唐港国投港区库存-8至107万吨。

 

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤-0.5至36.92万吨，沿海电厂库存-4.96至1657.34万吨，存煤可用天数1.32至44.89 天。

 

　　海运费：波罗的海干散货指数576，中国沿海煤炭运价指数531.72。

 

　　观点：昨日动力煤市场偏强运行。产地方面，受疫情影响，主产地煤矿复产节奏较为缓慢，运输情况较差，部分地区煤矿仅允许火车发运，短途运费上涨。港口方面，近期环渤海港口调入有所恢复，但总量仍相对较低，港口库存持续减少，CCI报价继续维持小幅上涨。电厂方面，下游企业复工审核较为严格，沿海电厂日耗维持低位运行，短期需求相对较弱。此外，神华5500K月度长协价格上涨7元至562元/吨，短期供应紧张支撑煤价。目前疫情仍较为严重，短期复工情况大概率弱于预期，煤炭市场将保持供需两弱格局。

 

　　策略：中性偏强，节后产地复产缓慢，煤炭运输受限导致煤炭有效供应较为紧张，短期煤价维持偏强走势。

 

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。