华泰期货动力煤期货日报20200214

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于562.4。产地复产缓慢，陕蒙地区对返工人员管控较为严格，短期产地供应较为紧张。

　　港口：秦皇岛港日均调入量-0.7至51.6万吨，日均吞吐量21.3至45.6万吨，锚地船舶数47艘。秦皇岛港库存6至436万吨；曹妃甸港存-9至276万吨，京唐港国投港区库存-3至106万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤1.25至38.49万吨，沿海电厂库存-4.96至1706.8万吨，存煤可用天数-1.45至44.34 天。

　　海运费：波罗的海干散货指数421，中国沿海煤炭运价指数511.36。

　　观点：昨日动力煤偏强运行。产地方面，近日国内疫情有缓和趋势，产地逐步推进企业复工。内蒙地区复产煤矿73处，涉及产能2.41亿吨/年，目前正常生产煤矿113处，预计3月下旬将全部复产。而陕西生产煤矿多为大型国有矿，坑口煤价涨幅较大。港口方面，环渤海港口煤矿库存继续维持低位运行，市场煤资源较少，多以兑现长协为主，CCI报价维持平稳。电厂方面，随着部分东部地区企业复工，沿海电厂日耗迎来拐点，用煤需求缓慢回升。综合来看，近日随着产地煤矿复产节奏加快，煤炭供应逐步回升，港口资源虽仍相对紧张但报价有所松动，继续关注后期上下游企业复工情况。

　　策略：中性偏强，节后产地复产缓慢，煤炭运输受限导致煤炭有效供应较为紧张，短期煤价维持偏强走势。

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。