华泰期货动力煤期货日报20200218

 

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于553.4。产地煤矿复产加速，部分地区汽运水平恢复正常，后期煤炭供应逐步恢复正常。

 

　　港口：秦皇岛港日均调入量-0.8至52.8万吨，日均吞吐量-5.8至38.8万吨，锚地船舶数31艘。秦皇岛港库存43至486万吨；曹妃甸港存-17.7至250.3万吨，京唐港国投港区库存5至113万吨。

 

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤0.69至38.8万吨，沿海电厂库存-4.96至1758.22万吨，存煤可用天数0.88至45.31 天。

 

　　海运费：波罗的海干散货指数425，中国沿海煤炭运价指数498.19。

 

　　观点：昨日动力煤市场偏强运行。产地方面，晋陕蒙煤矿复产进度加速，榆林目前已有23处大型煤矿复产，日产原煤47万吨；鄂尔多斯复产煤矿85座，合计产能4.28亿吨/年；锡林郭勒盟11家煤矿复工。短期产地供应恢复较快，而榆林、内蒙等地的汽运也逐步恢复，坑口煤价虽仍维持上涨，但后期产能及运输全部恢复后对煤价的支撑力度将减弱。港口方面，目前CCI报价维持稳定，港口询货行为较少，受疫情以及环渤海部分港口封航影响，港口库存小幅累积。电厂方面，近期复工企业数量增多，沿海电厂日耗小幅上升，但总体仍维持低位，用煤需求较弱。综合来看，短期产地煤矿复工加速导致供应逐步恢复，而下游复工不及预期，用煤需求迟迟未能释放，煤价上行压力较大。

 

　　策略：中性，节后产地复产生产逐步恢复，而下游企业复工较慢，短期动煤供需格局逐步放松，煤价低位震荡。

 

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。