华泰期货动力煤期货日报20200219

 

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于552。产地煤矿复产加速，部分地区汽运水平恢复正常，后期煤炭供应逐步恢复正常。

 

　　港口：秦皇岛港日均调入量1.7至54.5万吨，日均吞吐量2.7至41.5万吨，锚地船舶数26艘。秦皇岛港库存13至499万吨；曹妃甸港存2至252.3万吨，京唐港国投港区库存2.7至115.7万吨。

 

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤0.13至38.93万吨，沿海电厂库存-4.96至1745.09万吨，存煤可用天数-0.48至44.83      天。

 

　　海运费：波罗的海干散货指数434，中国沿海煤炭运价指数495.61。

 

　　观点：昨日动力煤市场偏强运行。产地方面，产地煤矿复产进度加速。内蒙鄂尔多斯市累计复产煤矿93座，生产产能达4.39亿吨。陕西榆林23出煤矿正常生产，日产煤炭约47万吨。目前国有矿以火运及地销为主，民营矿加快复产申请，少数民营矿已通过审批进入复产阶段。港口方面，近期港口调入量持续增加，环渤海港口煤炭库存逐步回升，但市场较为冷清，CCI报价平稳。电厂方面，沿海电厂日耗稳定在40万吨之下，煤炭库存维持高位。综合来看，短期产地煤矿复工加速导致供应逐步恢复，而下游复工不及预期，用煤需求迟迟未能释放，煤价上行压力较大。

 

　　策略：中性，节后产地复产生产逐步恢复，而下游企业复工较慢，短期动煤供需格局逐步放松，煤价低位震荡。

 

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。