华泰期货动力煤期货日报20200220

 

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于552。产地煤矿复产加速，部分地区汽运水平恢复正常，后期煤炭供应逐步恢复正常。

　　港口：秦皇岛港日均调入量-10.6至43.9万吨，日均吞吐量1.4至42.9万吨，锚地船舶数31艘。秦皇岛港库存1至500万吨；曹妃甸港存1.1至253.4万吨，京唐港国投港区库存-0.7至115万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤0.4至39.33万吨，沿海电厂库存-4.96至1732.55万吨，存煤可用天数-0.78至44.05 天。

　　海运费：波罗的海干散货指数450，中国沿海煤炭运价指数491.72。

　　观点：昨日动力煤市场偏强运行。产地方面，产地煤矿复产节奏加快，截止17日，能源局最新消息表明，全国在产煤矿1274处，合计产能29.15亿吨/年，煤矿产能复产率达70.2%，日产量约712万吨。民营煤矿由于外地工人需先隔离，总体产量偏低，坑口煤价仍普遍小幅上涨。港口方面，产地复产加速，长协发运量恢复情况良好，北方港口煤炭资源供应回升，但下游采购积极性较差，CCI报价维持平稳。电厂方面，近期复工企业增多，但沿海电厂日耗仍在低位徘徊。综合来看，短期煤炭供应恢复较快，但下游企业复工仍相对较慢，煤炭价格承压维持低位震荡格局。

　　策略：中性，节后产地复产生产逐步恢复，而下游企业复工较慢，短期动煤供需格局逐步放松，煤价低位震荡。

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。