华泰期货动力煤期货日报20200304

 

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于543。产地煤矿复产加速，部分地区汽运水平恢复正常，后期煤炭供应逐步恢复正常。

　　港口：秦皇岛港日均调入量-1.3至48.8万吨，日均吞吐量-0.3至45.8万吨，锚地船舶数24艘。秦皇岛港库存3至607万吨；曹妃甸港存2.8至213.4万吨，京唐港国投港区库存-3至100万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤0.53至45.6万吨，沿海电厂库存-4.09至1769.03万吨，存煤可用天数-0.55至38.79天。

　　海运费：波罗的海干散货指数539，中国沿海煤炭运价指数473.51。

　　观点：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，主产地煤矿复产速度稳步上升，销售已铁路发运为主，部分煤矿开始累积库存，坑口煤价走弱，小幅下跌。港口方面，环渤海港口到港下滑，下游采购需求较差，市场成交较为冷清，目前仍以长协贸易为主，CCI报价持续走平。电厂方面，沿海电厂日耗微增，下游企业用电用煤需求未能有效释放，电厂已消耗前期库存为主。综合来看，短期坑口供需格局转弱，坑口煤价强势期结束。当前下游需求仍未见起色，叠加下游企业煤炭库存偏高，近期煤价承压下行。

　　策略：中性，节后产地复产生产逐步恢复，而下游企业复工较慢，短期动煤供需格局逐步放松，煤价低位震荡。

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。