华泰期货动力煤期货日报20200305

 

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于542。产地煤矿复产加速，部分地区汽运水平恢复正常，后期煤炭供应逐步恢复正常。

　　港口：秦皇岛港日均调入量3.2至52万吨，日均吞吐量6.2至52万吨，锚地船舶数21艘。秦皇岛港库存0至607万吨；曹妃甸港存7.5至220.9万吨，京唐港国投港区库存2.5至102.5万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤2.08至47.68万吨，沿海电厂库存-4.09至1760.03万吨，存煤可用天数-1.88至36.91天。

　　海运费：波罗的海干散货指数549，中国沿海煤炭运价指数470.05。

　　观点：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，产地煤矿复产速度稳步上升，供应持续增加，拉煤车数量总体相对稳定，多数煤矿下调价格。神华3月长协价格稳定，外购5500K煤报价562元/吨，外购5000K煤报价502元/吨。港口方面，市场延续前期冷清的状态，低硫煤需求稍好，高硫煤价格偏弱，持续低价导致产地发运积极性较低，港口贸易商较为悲观。电厂方面，沿海电厂日耗有所回升，但总体复工情况依旧不容乐观，采购需求较弱。综合来看，短期坑口价格松动，煤炭市场需求仍未有效释放，动力煤价格承压下行。

　　策略：中性，节后产地复产生产逐步恢复，而下游企业复工较慢，短期动煤供需格局逐步放松，煤价低位震荡。

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。