华泰期货动力煤期货日报20200317

 

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于538.6。产地煤矿复产加速，部分地区汽运水平恢复正常，后期煤炭供应逐步恢复正常。

　　港口：秦皇岛港日均调入量7至48.7万吨，日均吞吐量-23至23.2万吨，锚地船舶数10艘。秦皇岛港库存18.5至600万吨；曹妃甸港存26.4至291.1万吨，京唐港国投港区库存4至153.9万吨。

　　电厂：沿海六大电力集团日均耗煤0.79至54.17万吨，沿海电厂库存-4.09至1756.38万吨，存煤可用天数-0.71至32.42天。

　　海运费：波罗的海干散货指数631，中国沿海煤炭运价指数464.63。

　　观点：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，主产地产量恢复至往年同期水平，而需求暂未恢复，产地供需格局相对宽松，坑口煤价普遍下跌20元/吨以上。港口方面，环渤海港口煤炭调入量回升，港口库存持续累积，而下游采购需求迟迟未见回升，CCI报价连续下跌，市场成交冷清。电厂方面，沿海电厂日耗小幅上升，但仍大幅低于往年同期水平，部分电厂下调煤价接受价格，用煤需求较弱。综合来看，短期煤炭市场供应宽松，需求暂未释放，煤价上行压力较大。

　　策略：中性，节后产地复产生产逐步恢复，而下游企业复工较慢，短期动煤供需格局逐步放松，煤价低位震荡。

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。