华泰期货动力煤期货日报20200326

 

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于521。产地煤矿产量恢复，下游需求暂未见起色，煤价短期承压。

　　港口：秦皇岛港日均调入量维持37.1万吨，日均吞吐量减少6.5至40.6万吨，锚地船舶数8艘。秦皇岛港库存减少3.5至636.5万吨；曹妃甸港存增长8.9至355.7万吨，京唐港国投港区库存增长12至207万吨。电厂：沿海六大电力集团日均耗煤增长4.23至61.67万吨，沿海电厂库存减少4.09至1773.61万吨，存煤可用天数减少1.88至28.76 天。海运费：波罗的海干散货指数603，中国沿海煤炭运价指数476.05。

　　观点：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，主产地煤矿生产恢复，目前供应相对宽松，产地周边企业需求相对较差，块煤等煤种库存偏高，坑口煤价偏弱运行。港口方面，环渤海港口煤炭库存继续累积，下游询价行为较少，煤炭需求冷清，CCI报价跌破年度长协价，港口贸易商情绪较为悲观。电厂方面，昨日沿海电厂日耗大幅增长至60万吨之上，但目前库存仍处于高位水平，下游需求不及往年同期。综合来看，下游高库存压制采购需求，随日耗逐步上升，但天气逐步转暖，后期煤炭需求压力仍相对较大。

　　策略：中性偏空，短期国内供应宽松，下游企业需求较弱，煤价偏弱运行。

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。