华泰期货动力煤期货日报20200327

 

　　期现货：昨日动煤主力05合约收盘于521.8。产地煤矿产量恢复，下游需求暂未见起色，煤价短期承压。

　　港口：秦皇岛港日均调入量增长5.7至42.8万吨，日均吞吐量减少2.3至38.3万吨，锚地船舶数5艘。秦皇岛港库存增长4.5至641万吨；曹妃甸港存增长12.1至367.8万吨，京唐港国投港区库存增长12至219万吨。电厂：沿海六大电力集团日均耗煤减少2.99至58.68万吨，沿海电厂库存减少8.23至1765.38万吨，存煤可用天数增加1.32至30.08天。海运费：波罗的海干散货指数582，中国沿海煤炭运价指数477.73。

　　观点：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，主产地煤炭生产恢复正常，煤炭供应相对充足，产地煤价下跌后销售有所好转，个别煤矿价格小幅上涨，但总体坑口库存较高，需求偏弱。港口方面，环渤海港口库存累积，下游需求疲弱，贸易商加快出货，CCI报价继续下探，市场悲观情绪较浓。电厂方面，昨日沿海电厂日耗下滑，煤炭库存仍处高位，短期需求仍未明显好转。综合来看，短期CCI报价跌破年度长协价格，部分企业低价采购煤价跌幅放缓，但目前库存高位，需求疲弱，煤价上行压力较大。

　　策略：中性偏空，短期国内供应宽松，下游企业需求较弱，煤价偏弱运行。

　　风险：肺炎情况持续恶化；节后需求恢复不及预期。