ZC1811合约交割情况

　　一、交割信息汇总
　　1.动力煤历史交割情况
　　动力煤期货合约累计交割了19次累计交割量达到710.07万吨（不含期转现及不委托交易所结算） ，累计成交今儿超过40亿。本次1811合约实际配对5800手，其中委托交易所结算5400手，委托交割金额 3. 49976亿元，排历次交割金额的第四，占比8.64 。
　　从交割量分布来看这次交割配对量为5800手进入交割月后每天均有配对，在最后交易日前已累计配对了3200手。进入交割月时的持仓为10146手，交割月配对合计数量为5800手，占交割月总持仓手数的 57.2%，占合约最大持仓数的7.55均属于正常范围。
　　从期现回归来看，动力煤历次交割，大部分都是贴水交割，在1811之前，仅7次升水，幅度普遍在20个点以内。这次也是贴水，幅度在3.4符合正常规律。且该合约较之前的合约期现一致性更好，在距离交割尚有三个月的时候，期现价差就已经处于正常范围内持续震荡直至交割。（注1609合约大幅贴水是由于当时大量朝鲜煤交割所致，此后交易所修改了交割规则。） 　　2.此次1811合约总体交割情况汇总
　　ZC1811合约交割从时间上看，也再次出现了提前配对的情况且提前配对更为频繁和密集，提前配对数量已超过集中配对的数量。从此可以看出参与交割买卖双方在交割前互相寻找更加优质的对手，已经成为一种常态和需求。而期货作为现货企业的一个购销渠道也越来越被企业所认可。不过本次交割前并未像前两合约一样出现大量期转现的情况 。
　　从交割分布上看，本次交割量排在历次交割第四。配对较为分散，配对成功17笔，较大数量的配对普遍提前配对，最后集中配对的普遍为最小交割单位配对。
　　从买卖实体来看，本次交割一反前几次买方集中卖方分散的交割布局。本次交割买方多达10家，而卖方仅7家，本次交割是近期交割买方主体最多的一次。同时本次买卖双方6万吨以上的交割主体大部分均进行了拆分配对，可以看出在交割细节的把握上更加的娴熟和懂的利用规则 。
　　总的来说，从本次交割可以看出利用期货进行现货保值和买卖货物成为一些企业的常规手段。这次交割中有不少企业是最近几次长期有进行交割的现货企业，且虽然交割数量不多但实体都较大。同时也不断有新的企业参与进来，而且并不限于现货相关企业。
　　3.交割地点
　　本次交割数量58万吨，北方主要港口基本上都有分布，其中秦皇岛作为传统的交割大港，这次仍是交割的主战场，有34万吨的量， 超过总交割数量的一半 。 　　二、ZC1811交割行情回顾
　　由于去年年底疯狂的现货价格和相对谨慎的期货价格，导致ZC1811合约上市时的价格就大幅贴水于现货在年前贴水幅度一直维持在100以上，现货的疯狂上涨，导致期货贴水的最高值一度接近150。年后随着限价措施及春节保供政策在现货市场上影响的扩大，现货进入了快速的无量下跌行情中，期货由于之前的滞涨和提前的下行，跌幅远远小于现货，基差快速回归平水附近。4月中旬进口煤限制的消息一经放出，期货率先快速拉涨，价差一度变为负数。并且随着5月电厂日耗的异常旺盛，基差一直徘徊在50左右。7月之后随着现货的再度走弱期现价差回归到正常范围值附近。8月初基差开始基差一直在20个点以内盘整直至进入交割月。
　　总得来说ZC1811合约是个基差从较大逐渐收敛的合约，基差从最高的接近150逐渐回归，基差波动幅度达160个点。距离交割月还有3个月的时候，基差收敛良好。从时间点上看基差收敛早于前几次合约，但这也与8月之后价格并无太剧烈波动有关。其中行情在4月反转的时候，出现了负基差的情况进行提示。 ZC1811基差变化如下图所示：