供给侧改革政策，令钢铁产业成为2016年资本市场的明星。目前来看，钢铁产业热度还在继续。据媒体报道，受钢价上涨影响，包括河钢股份、太钢不锈等钢铁股受到青睐，其中，新兴铸管获兴业证券、泰康资产在内的40多家机构调研，关注其原材料价格上涨及剥离资产情况。
火热的2016年，钢铁产业链到底经历了什么？日前，钢铁上市公司的2016年年报预告陆续披露,产业背后的变化逻辑也逐渐清晰。
美尔雅期货研发部总经理助理饶子宜告诉中国证券报记者，相关公告显示，2016年上市钢铁企业的利润大幅改善主要源于产品需求和价格的上升、降本增效以及产品结构优化，这三个方面都离不开供给侧改革的实施，也正因为受益于此，纯粹意义上的钢铁企业盈利水平及同比改善远超钢铁产品相关企业。
具体来看，饶子宜指出，截至2月初，已经有27家上市钢铁企业公布了上年度业绩预告。首先，从这27家钢铁企业业绩预告来看，总计全年盈利134.91亿元-150.98亿元，而2015年经营总计亏损574.38亿元，钢铁企业全年盈利改善显著。其次，从盈利企业占比情况来看，27家上市钢企中只有山东钢铁（亏损5.3亿元-6.9亿元，由于资产出售）、华菱钢铁（亏损8亿元-13亿元，由于钢管板块计提减值准备）和重庆钢铁（亏损43.75亿元）三家企业发生亏损，盈利企业占比89%，几乎是全行业盈利，相比于2015年30%的占比大幅提升。
数据还显示，分季度来看，绝大多数企业四季度利润占比较前三个季度明显偏高；产品类别来看，主打板材的钢铁企业利润好于以螺纹等其他产品为主的企业。不过，与纯粹意义上的钢铁企业相比，与之相关的钢管等钢产品企业、黑色大宗贸易企业和采矿企业2016年则盈亏不一，因其对需求和价格的变化较钢铁企业弹性更大，整体从这轮需求和价格的反弹中获益不及钢铁企业。
国家统计局公布的数据也显示，2016年黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比增长2.3倍，增幅在41个工业大类行业中排名第一。河北省统计局数据显示，2016年河北省钢铁工业实现利润总额506.8亿元，同比上涨67%。
“从年报上看，2016年上市钢企盈利显著改善，这与黑色系价格大幅上涨密不可分。”国投安信期货黑色高级分析师何建辉指出，在需求回暖和去产能加码的背景下，2016年钢材供需格局明显好转，吨钢毛利显著改善，行业盈利基本回到2011年的高位水平。同时，经过价格的长期下跌，大量中小钢厂被淘汰出市场，行业产能集中度明显上升，上市钢企获得更多市场份额，盈利改善幅度更大。
“从已经公布的财报来看，上游采掘如煤炭、中游冶炼如钢铁行业利润改善明显，且远好于下游钢铁加工以及终端行业。这与钢铁、煤炭价格反弹是相辅相成的。”宝城期货金融研究所所长助理程小勇表示，一方面供给侧改革深入，钢铁行业全国26个省份（不含央企）共计压减炼铁产能3985万吨，绝大多数是落后产能，因此既可以解决企业负担，也可以获得去产能的相关补贴，企业运营成本下降；另一方面，经济周期性复苏，在地产行业繁荣和家电、汽车获得政策提振之下，下游行业在2016开始了连续五年去库存后的首次补库，实体经济复苏与供给侧改革取得效果共振。
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