机构分析：全年钢材库存水平或维持高位

　　截止到上周末，五大品种钢材社会库存及样本钢厂库存总量为3368.72万吨，周环比下降149.22万吨，降幅为4.24%。从近三周的数据看，钢材库存保持下降趋势，但上周降幅有所收窄。而同比来看，钢材库存仍然上升67%以上。上海钢联“我的钢铁网”资讯总监徐向春说，钢铁行业去库存压力仍然较大，满足两个条件，才有望在半年内缓解压力。“一是后期的需求非常好，能够把库存在四、五两个月消化掉；二是钢厂大幅度减产，减少供应，消化库存。这两种方式可能会使得库存能在半年左右消化到一个正常的水平。”徐向春说。 

　　目前，随着基建和房地产项目开复工，钢材需求的确在回升。但另一方面，钢材的产量也在增加。从机构对247家钢厂调研情况看，高炉开工率上周环比提高2.09%，高炉炼铁产能利用率环比提高1.61%。一定的利润水平以及对未来的乐观预期支撑着企业增产。 

　　徐向春分析：“利润尽管不太高，但是前期可能每吨有两三百元的利润，现在可能还有100多元的利润。从这点来讲，有利润，减产的意愿就不强。另外，对于未来需求的判断，可能钢厂相对还是偏乐观。他们认为后续会把库存很快消化掉，所以现在不宜减产。” 

　　从全球来看，日本、韩国、印度、美国等国家钢铁企业受疫情影响，已经主动减产。不过徐向春说，中国钢铁行业集中度相对较低，大小企业众多，在减产方面不容易协调。“也就是说，如果我减了，你不减，那么我就是吃亏的。这样就造成了现在群体的减产积极性并不高。除非通过后续市场的倒逼，比如价格下跌导致亏损，资金出现紧张，销售出现问题，可能到那个时候，钢厂不得不减产。”徐向春分析。 

　　而如果保持当前生产节奏，钢材库存可能全年都将维持较高水平。值得注意的是，尽管库存处于历史性高位，钢材价格却并没有明显下跌。徐向春分析，这也是受乐观预期所带动。“市场对未来的预期还是偏乐观，认为尽管目前库存的压力很大，但是随着后面基建的投资以及房地产能够回稳，库存应该不会成为太大的问题。因此在这个时候可能大家倾向于人为，价格跌到了钢厂成本线，可能就会出现一些反弹，或者不再下跌。”