春节过后，市场期待的经济恢复程度除了节日的旅游消费的火爆之外，其他行业依然维持较低水平。一个可喜的信号是：房地产行业的下滑趋势明显趋缓，易居研究院的数据显示，1月份全国70个城市新房价格指数环比持平，这是2022年2月以来首次出现止跌现象，也是12个月来首次止跌。说明房价止跌回暖的势头在逐渐增强。煤焦行业延续了春节前的弱稳运行，价格小幅回落，建筑开工不足，需求转好缓慢。也证实了笔者1月12日的观点（
焦煤：春节期间暂稳 后期压力渐增←点击查看）
今年春节后，煤矿生产恢复明显好于往年，特别是大型煤矿因为有电煤保供任务，放假时间也就2-3天，煤炭产量明显增加，但汽车停运较长，给销售带来了一定压力。笔者从一次CCTD区域煤炭会议上了解到，山西中南部地区部分煤矿还出现了顶仓现象，煤炭价格三次下调价格近220~260元/吨。据商务部监测，1月30日至2月5日全国煤炭价格小幅下降，其中炼焦煤、动力煤每吨1475元和944元，分别下降1.4%、1.0%和0.7%。目前产地煤矿开工多维持正常生产，焦煤市场供应稍显宽松，下游钢焦企业，由于还在亏损运营，采购热度也不高，观望情绪为主，导致部分煤矿焦煤库存有所累积，多数焦煤产品价格有所回调。
近日临汾地区1/3焦煤（A10.5、S0.5、G80）下调50元至出厂价2190元/吨；长治地区贫瘦原煤（S0.4、G5、回收70）下调78元至出厂价1020元/吨；乌海地区1/3焦煤（A10.5、S1、G80）下调30元至出厂价1870元/吨。山西文水两次下调200元/吨。
需求方面，钢厂生产恢复速度明显低于煤矿生产，造成了供需时间错配的“剪刀差”，使得黑色系格局整体弱势，不过，这种错配正在修复。根据中钢协的估算，1月下旬，全国日产粗钢246.04万吨、环比增长1.95%；日产生铁223.65万吨、环比增长1.20%；日产钢材349.93万吨、环比增长1.45%。目前样本钢厂高炉开工率增至79.54%，环比上周增长1.12%，同比提升9.96%；日均铁水产量230.81万吨，环比增加2.15万吨，同比增加27.80万吨。经济政策的传导落实，还需要时间的磨砺，我们看到，钢材的社会需求在投资开工不足的压力下，产品价格仍低位运行，钢厂盈利水平不容乐观，全行业利润率不足36%，同比下降45%；这也使得钢材的总库存小幅升高。本周五大主要钢材品种总库存共增加33.96万吨至2386.51万吨，其中社会库存增加20.73万吨至1671.12万吨，钢厂库存增加13.23万吨至715.39万吨。通过观察钢材库存和价格的变化，侧面反映了市场回暖的程度，预计两会过后，建筑业启动的速率会提升，钢材消耗增加，库存才会明显下降。
此外，影响今年焦煤市场的最大变数是焦煤进口。2022年在缺失了澳煤进口的情况下，我国焦煤进口仍然呈现出正增长，今年放开澳煤进口，无论量级有多少，但绝对增量已是不争的事实。澳煤数量多少，主要看价格。
近几年，我国焦煤年均供应量约6.05亿吨，其中国产5.4亿吨，进口0.65亿吨，分别占比90%和10%。但是因为进口焦煤以低灰（10.5%）、低硫（0.6%）、高粘结（G80--85）的优质主焦品种为主，按配比折算到骨架煤品种，进口占总供应的比例将提升至25~30%。因此从国内供应结构来看，对焦煤的进口还是刚需的存在。
2月10日16日澳峰景硬焦煤中国CIF价385美元，周环比涨22.45美元。较上月初比较上涨77.05美元;折算到港口价达2980元/吨，明显高于国内到港价格。澳煤的报价持续升温，也显示出国内买家对澳煤的热度不减。蒙5精煤主流报价1940元/吨左右，交易不佳，需多观望。
今年开年，经济政策利好不断，暖风频吹，2023年金融市场工作会议确定了，大力支持实体经济高质量发展，保障金融基础设施高效稳健运行。情绪的热度更高表现在期货方面，周四铁矿继续走高，螺纹涨幅扩大，焦炭、焦煤涨幅超2%。受期螺大幅上涨带动，市场看涨情绪好转。预计3月中旬，重要会议的结束，生产快速提升，煤焦市场将迎来“小阳春”。全年总体看，焦煤宽松的格局逐步形成，焦煤紧张的局面将得到改善。（作者：钞玉科）
cctd@vip.sina.com
