凌霄绽放似火 煤炭耀眼似金

　　新冠肺炎疫情虽导致各行业停工停产，但我国在最短的时间内控制疫情并获益，这与南方工业的急速上升密不可分。然而全球煤炭供应短缺，加上北半球进入夏季，热浪暴雨等极端天气推动需求走高，特别是东南亚地区供需缺口持续拉大，导致煤炭价格在年中时陡然升高，也助推我国煤炭价格屡创新高。

　　2020年1-7月份全国的煤炭产量为16.3亿吨，消费量为16.8亿吨，而2021年1-7月份煤炭产量也为16.3亿吨，但消费量为18.3亿吨。所以说，在产量不变的情况下，2021年比2020年的煤炭消费量增长了2亿吨，增幅为10.9%。2021年日平均产量在77万左右，按照消费量来看，日均至少在100万左右。

　　在主产区受到环保管制、安全生产、超能力检查等多种强有力政策的监管下，加之局部的暴雨叠加南方普遍的高温高热高日耗，下游市场低库存，致使市场价格快速传导，而市场供应增量有限。而三季度在国家政策调控下，供应量有望出现增长，但由于国内产能的继续增量释放需要时间缓冲，短时内仍然难以快速补充市场，因此旺季继续增量的空间相对有限，且伴随下行风险不断加重。

　　从政策发力看：从7月底开始，国家发改委不断发出政策导向，同时运行局实地走访内蒙古、港口调研，政治局会议更是首次提到大宗商品保供稳价这一侧重点，并明确要求统筹有序做好碳达峰、碳中和工作，尽快出台2030年前碳达峰行动方案，坚持全国一盘棋，纠正运动式“减碳”。 

　　从下游钢材看：8月是从淡季走向旺季的过渡期，终端需求有望边际回升，笔者认为，三季度终端需求的韧性犹存，且供给的恢复进度将相对缓慢，因此钢价经过调整后有望保持高位震荡运行。一方面，减碳是长期工作，将稳步有序推进；另一方面，减碳工作需要在全国一盘棋的前提下统筹进行，不可盲目。为了避免承受“运动式”的压力，地方控产行动将有所放缓，在炼钢利润相对可观的情况下，预计8月粗钢供给会有阶段性恢复，对煤炭市场形成有力支撑。

　　从运输及进口来看：前期暴雨使得太焦铁路受损，截止目前仍未贯通。运输成本增加，港口成本倒挂。以郑州新疫情的爆发点来看，使得临近郑州的山西的产地，喷吹煤、焦煤，运输受限。产地也因为疫情防控，安全问题，产量增加并不及预期。印尼能源与矿产资源部发布2021年8月动力煤参考价为130.99美元/吨，较7月份的115.35美元/吨增长13.56%，连续第五个月增长。创2011年4月份以来的历史新高。澳洲煤通关数量的大幅减少，导致沿海优质动力煤货源减量明显，可供工业企业直接使用的优质燃料煤供应数量下降，转而只能增加采购国内生产的优质动力煤。在市场总量与结构性情况同时出现紧缺问题时，会进一步加剧市场的矛盾。

　　综上所述：8月份煤炭市场供需环境持续紧张，市场支撑动能依旧较强。在供给端，产能释放需要时间，但如果叠加不可抗力因素的干扰，比如防控疫情的因素，导致运输受限，除了长协煤能保障基本社会供应外，市场煤预计在9月初开始大幅回调。（作者：晋能控股晋城煤炭事业部煤炭运销分公司  秦伟）