一、市场概况：涨势收缓
本周沿海市场采购放缓，下半周涨势逐步收缓。周度指数（6月15日-19日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S为517.4元/吨，环比上期上涨18.2元/吨，涨幅3.6%，5500K0.8S指数为567.7元/吨，环比上期上涨12.6元/吨，涨幅2.3%。
易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为548.3元/吨，环比上期上涨21.2元/吨，涨幅4.0%，5500K0.8S当期指数为600.8元/吨，环比上涨14.3元/吨，涨幅2.4%。
本周江内现货市场价格持续上涨，下半周涨势收缓：山西煤5000K0.8S主流成交价在545-550元/吨（+20），山西煤5500K0.8S主流成交价为600-605元/吨（+10）；蒙煤5000K主流成交价在555-560元/吨（+25），5500 K主流成交价为605-610元/吨（+10）；进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在600-605元/吨（+20）。
二、港口库存：库存稳定
北港库存稳定：本周港口价格稳定，北方五港调入稳定且继续维持高位水平，日均调入量204.5万吨/天，环比上周日均增加8.6万吨。锚地船数量略有下降，日均124艘左右，环比下降3艘/天，日均吞吐量202.3万吨/天，较上周增17.7万吨/天。锚地船数量略有下降，港口吞吐量却有增长，说明目前船等货情况下降，港口吞吐效率增强。调入量增加，装船量也有增加，港口库存稳定。截至6月19日，北港合计库存（除华电曹妃甸外）为1856.5万吨，较上周同期略有增加。
长江口库存小涨：江内个别贸易商出货意愿增强，整体情绪相对稳定，库存小幅上涨。截至6月19日，长江口九大主要港口合计库存589万吨，比上周增27万吨。
三、沿海运费：运费小跌，走势分化
沿海运费上周市场基本稳定，上周末有小幅的反弹，到这周就基本有下跌的情况。市场受雨季、北京疫情影响，建材等品种货盘有所减少；加之煤价滞涨，市场观望情绪加重不急采购，运输需求减少下运价承压下滑。
市场受雨季、北京疫情影响，建材等品种货盘有所减少；加之煤价滞涨，市场观望情绪加重不急采购，运输需求减少下运价承压下滑。
市场也有分化，海进江航线下跌的幅度相对华南航线大，华南航线主要是因为进口煤的限制，部分需求转向内贸的采购，使得局部的航线需求相对较好。而江内市场，因为近期雨季，建材需求，火电需求不旺盛，运费承压。
后续市场总体来看，随着下游气温预期升高，民用电需求预期增加，加之进口煤配额有限，内贸需求较明朗，船东看好后市，短期煤炭承压，后期仍以稳中向好为主。截至6月19日，北方港-长江口（4-5万吨）进江航线运价在23元/吨左右，比上周跌2元/吨左右，北方-广州运价（5-6万吨）34元/吨左右，比上周基本持平。
江运费方面，目前长江口到九江1万吨船运费12元/吨左右，到城陵矶1万吨船运费22元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船27元/吨左右。
四、电力行业：日耗上升，电厂小幅累库
五大电日耗上升。截至6月19日，五大电沿海电厂本周平均日耗58.2万吨，环比上周增6.3万吨/天，增幅明显。同比去年增加6.1万吨。
库存方面，日耗上涨电厂累库速度偏慢，沿海五大电库存略有回升，本周日均1354万吨，环比上周日均增加18万，同比下降142万吨。可以推断目前电厂有在小幅的累库，临近迎峰度夏，电厂不会主动去库存，随着旺季到来，日耗预计还将继续上升，电厂补库积极性依然较高，预计后期依然会增加采购力度。
从天气方面看，华南地区降水有往江南地区转移，江南进入梅雨季节。 水电开始有明显增发，三峡水利发电量，目前基本和去年同期持平。（如下图）。
五、市场综述：现货下周即6月底仍有上行预期
本周主产地市场，上半周个别区域小幅上涨，下半周涨势有所扩大，主要是因为煤管票的限制，按月领票，中上旬生产较多，月底煤管票紧张，影响产能的正常释放，价格开始上涨。到7月初开始领票，供给能有增加。但是目前来看，临近迎峰度夏，政策上对产能的释放会有放缓来保证市场供给，预计对于煤管票的监管，在下个月会有所放松。
本周市场稳定为主，下游拉运长协煤居多，终端临时去市场采购的不多，较多的是和上游稳定供货商签订长协，目前港口买卖双方多以兑现长协为主，口作业效率也有增加。了解到市场上，本周市场煤的成交量并不多，但港口吞吐量较上周有明显增加，锚地船的量较上周也有减少，原因主要是作业效率的提高和贸易模式回归以后，对整体的市场价格起到了稳定的作用。
发运方面，大秦线和蒙冀继续维持高位，较上周日调进量仍有增加，港口供给能力稳定。本周沿海日耗上涨明显，电厂拉运积极，虽然调进量增加明显，但吞吐量也有增加，港口库存维持稳定的状态。目前大秦、蒙冀线处于满发状态，发运增量空间不大，后期主要看神朔黄铁路能否增加发运量。来推高黄骅港库存。
港口库存方面，调进量维持高位，下水量也维持高位，相较上周库存基本稳定，变化不大。结构方面，秦皇岛港增强相对明显，黄骅港库存下降的较多，本周神华外购价格上涨，预计收煤情况将会得到改善，增加长协煤的供给。
终端库存略有增加，本周日耗增长明显，电厂累库速度较上周有所下降，相较2017-2018年，整体库存依然维持高位，但今年下半年进口煤限制严格，电厂的煤源渠道相对单一，采购预期还是比较强烈。
对于市场行情的判断，逐步进入旺季，电厂日耗将会继续上涨，而供给的边际增量不大，需求的边际增量不确定性较高，并且大概率增加会比较明显。基于此，对下周即6月下旬的行情，电厂依然补库为主。但港口快速周转能力增强和贸易模式的转变，将压缩迎峰度夏期间的煤价上涨空间。即下周现货市场将继续上涨，但空间有限。
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