一、市场概况：北港5500K运行至黄色区间上沿
本周沿海市场周初进一步上涨，下半周逐步走平。周度指数（7月6日-7月10日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S为538.8元/吨，环比上期上涨15.3元/吨，涨幅2.9%，5500K0.8S指数为589.9元/吨，环比上期上涨17.1元/吨，涨幅3.0%。
易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为570.0元/吨，环比上期上涨16.8元/吨，涨幅3.0%，5500K0.8S当期指数为622.4元/吨，环比上涨17.5元/吨，涨幅2.9%。
本周江内现货市场价格表现坚挺，小幅上行：山西煤5000K0.8S主流成交价在565-570元/吨（+5），山西煤5500K0.8S主流成交价为620-625元/吨（+5）；蒙煤5000K主流成交价在570-575元/吨（+5），5500 K主流成交价为625-630元/吨（+5）；进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在620-630元/吨（+5）。
二、港口库存：库存小涨
北港库存小涨：北方五港调入稳定，日均调入量202万吨，环比上周日均下降1万吨。锚地船数量稳定，本周日均97艘，环比上周日均无变化，日均吞吐量201万吨，环比上周日均增5万吨。本周北港调入调出平衡，总体小幅累库。截至7月10日，北港合计库存为2091万吨，较上周同期库存小涨10万吨。
市场方面，前半周市场相对比较火热，后半周回归平淡，截止到周五，贸易商出货意愿较前期稍有增强，下游接货意愿不强，观望居多，市场价格承压。
长江口库存继续小涨：江内市场跟随北港，也是前半周上涨，下半周走稳。截至7月10日，长江口九大主要港口合计库存659万吨，同比上周增17万吨。
三、沿海运费：货盘不足，运费小跌
近期沿海运费走势与煤价走势比较同步，前半周运价上涨，周三不同航线开始有分化，北港往华南地区航线继续上涨，“海进江”航线运价下跌，到周四以后，运价开始全线下跌。最主要是煤价涨幅较快，下游存在抵触心理，采购放缓，货盘下降，加之市场运力相对宽松，运价出现回调。
截至7月10日，北方港-长江口（4-5万吨）进江航线运价在20元/吨左右，对比上周同期持平，北方-广州运价（5-6万吨）31元/吨左右，对比上周同期涨1元。
江运费方面，较上周有上涨，长江口到九江1万吨船运费24元/吨左右，到城陵矶1万吨船运费35元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船46元/吨左右。
天气方面，本周长江流域降雨继续偏多。 水电发力维持高位，三峡水电站处于满发状态，因为下游降水的原因，三峡不会泄洪，即这种水电满发状态有一定持续性，对火电有明显的挤压效果。（如下图）。
四、市场综述：情绪趋弱，预计下周走弱
本周产地涨幅收窄，逐渐趋于稳定，一方面鄂尔多斯地区煤管票在月初供给相对宽松，供给增加，另一方面，港口价格滞涨之后，坑口涨势放缓。上周涨势有分化的形势延续到本周前半周，后半周产地除个别矿上涨外，总体保持稳定。
另外，进入迎峰度夏用煤高峰期，预计政策上对于煤管票的监管会有放松，来保证市场供给，后期国内供给增加。
北港方面，本周前半周延续了上周的上涨趋势，到周二开始收缩涨幅，指数到597元/吨，接近600元/吨的心理压力位，货主报价有所忌惮，市场于周三走稳滞涨。
本周主要两件事，一个是发改委开迎峰度夏保供稳价的会议，会议具体内容尚不确定，但主要宗旨发改委不希望价格在目前这个阶段有大幅度的上涨，但进口方面的管控还是会比较严格，供给的释放只能通过内贸，即后期国内的供给释放将会有所增加来稳定供需。
另外，近期煤价上涨，主要是内蒙地区对产量限制，导致总体供给的减少，煤价上涨，但是山西与陕西地区供给并没有明显缩量，即内蒙通过压缩供给抬高煤价，收益最大的反而是山西与陕西，所以在目前价格比较合适的情况下，内蒙的压缩供给政策不会持久。
第二件事，华能发文件要限制高价市场煤的采购。笔者认为，听其言观其行，华能限制采购市场煤，还要看华能是否有能力在不采购市场煤的情况下保证电力供应，以目前的华能库存、日耗情况，以及后续的供应能力来看，确实有这个能力暂停一段时间的市场煤采购。即有没有这个文件，对实际供需影响不大，只是对市场情绪会有利空影响。
对于从上周后半周开始的快速反弹，到本周三企稳滞涨，供需偏紧的情况确实存在矛盾，但这种矛盾程度远不足以带来这种上涨速度和空间，最主要的是在目前北港贸易模式逐渐恢复不尽完善的情况下，造成了近期行情容易受到短期、个别的事件影响而大幅波动的情况。
另外，还有贸易主体的问题。当前的贸易主体有别于2019年，当时市场以投机为主的贸易商比较少，而近期在修复供应链的大背景下，这部分贸易商有回归。即贸易主体的差异，市场投机氛围浓厚，导致价格在供需稍有不平衡的情况下，报价会比较偏激，市场价格波动也会比较剧烈，但这种情况会随着贸易模式的回归逐渐弱化。
终端方面，南方雨持续，日耗稳定，依据天气情况，南方整体的高温天气预计要到7月下旬开始，日耗才能有明显上涨，但这个时间段，大势已定，已然是迎峰度夏的后半段，高温持续性不强。
对于市场行情的判断，近期的快速上涨，压缩了整体的上涨周期，预计北港现货市场下周就会走弱。
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