长江口动力煤价格指数报告第216期

　　一、市场概况：涨势收缓

　　本周港口价格周初小幅上涨后快速走平。周度指数（11月2日-11月6日）方面：易煤北方港动力煤价格指数（YBSPI）5000K0.8S为560.7元/吨，环比上期上涨9.0元/吨，涨幅1.6%，5500K0.8S指数为619.4元/吨，环比上期上涨7.0元/吨，涨幅1.1%。

　　易煤长江口动力煤平仓价格指数（YRSPI）5000K0.8S当期指数为599.6元/吨，环比上期上涨9.2元/吨，涨幅1.6%，5500K0.8S当期指数为660.2元/吨，环比上期上涨9.8元/吨，涨幅1.5%。

　　本周江内价格小幅上涨：山西煤5000K0.8S主流成交价在595-600元/吨（+5），山西煤5500K0.8S主流成交价为660-665元/吨（+5）；蒙煤5000K主流成交价在605-610元/吨（+5），5500K主流成交价为665-670元/吨（+5）；进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在660-665元/吨（+5）。

　　二、港口库存：北港库存低位徘徊，江内延续去库节奏

　　北港库存小涨：本周北方五港日均调入188.3万吨，环比上周日均增加6.4万吨。北港锚地船数略降，日均118艘，环比下降15艘，日均吞吐量187.2万吨，环比跌7.2万吨。北港调入、调出基本持平，港口库存小涨。截至11月6日，北港合计库存为1875.4万吨，较上周同期增61.3万吨。
　　发运端：大秦线检修结束，本周日均发运量120万吨左右，古店绕行唐呼线停发。呼局+西安局发运量日均28列。大秦检修结束第一周，发运量增量不及预期，调运量偏低，朔黄线有部分增量，港口库存略增。

　　江内库存继续下降：江内价格前半周快速反弹，后半周走稳，截至11月6日，长江口九大主要港口合计库存434万吨，环比上期大幅下降58万吨。

　　三、航运市场：沿海运价滞涨企稳

　　沿海运价明显跟随煤价涨跌，本周初，货盘持续释放，运价延续上周的上涨态势，持续到本周三，市场商谈氛围开始降温，运价涨幅收窄，到周四以后，市场继续降温，运价回归平稳，部分航线出现小幅下调。截至11月6日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价在33.7元/吨，环比涨5.1元，北方-广州运价（6-7万吨）35.4元/吨，环比涨2.8元。

　　江运费稳定，长江口到九江1万吨船运费12元/吨，到城陵矶1万吨船运费17.5元/吨左右，到湖北宜昌5000吨船27元/吨左右。

　　天气方面，未来十天（11月5-14日），全国气温也将逐步走低，影响我国的冷空气势力较弱，全国大部分地区平均气温较常年同期略偏高。
　　水电方面，近期三峡蓄水量呈往年正常状态。

　　四、市场综述：市场消息纷乱，煤价滞涨走稳

　　本周产地市场销售总体依然较好，上周坑口市场矿价有涨有跌，而上周末到本周前半周涨价地区较多，如鄂市伊旗、准旗基本普涨，到后半周，产地逐步走稳，随着政策保供力度加大，预计后期供应增速也将逐步加快。

　　中间环节，北港和江内库存依然偏低，本周大秦线检修结束，但发运量依然偏低，港口调进维持低位水平，朔黄线发运有增量，黄骅港开始累库到180万吨左右，但相较正常去年同期依然偏低。

　　前半周受大秦线检修结束后发运量不及预期，且产地供应增速不快影响，价格迅速反弹，而到后半周，市场各种调控消息纷传，如广州进口漂货可以靠泊卸港、发改委限长协价，并要求大型煤企做增量等等，对市场情绪有明显压制，市场价格滞涨走稳。

　　近期保供因为政策调控本身的矛盾性问题，增量释放的速度并不快，依然存在供给紧张的情况，并且市场供需关系并没有明显改善，中环环节库存依然偏低，冷冬预期依然强烈，所以本周发改委陆续开会释放保供稳价信号，对市场情绪有明显打击。后期在港口供给结构中，神华等长协煤的供应也将有增加，对市场价格也形成压制。

　　上周讲过近期供需变化的特点：供应的走势属于起点低，开始增速慢，后期增速快，供应量会呈现指数形态的上涨，并在12月份中下旬后稳定在较高水平的特点；而需求特点是起点高，并且高于供给的绝对量，近期也将继续有增量，并且在1月份达到最高水平的特性，所以在11月到12月中旬之前供需关系会存在供应先偏紧，而后逐渐宽松的特点。

　　预计到11月中旬，供给的增速会大于需求的增速，供需关系将由偏紧到偏宽松转变，而后期随着天气逐渐转冷，12月中下旬到1月份，需求达到最高峰，而届时供给达到阶段性高位，会再次出现供给偏紧的问题。

　　而当前是供应增速开始加快的阶段，但还不至于改善供给偏紧的局面，但近期因为各种调控消息的压制，价格小幅反弹后走稳，不过近期市场依然没有下跌基础，预计下周市场将继续稳定。而随着供给增速的加快，预计到15号以后，市场将开始走弱。