长江口动力煤价格指数报告第221期

　　一、市场概况：市场大幅走强

　　本周市场供应增量不大，而需求持续扩张，港口库存连续去化，期货持续且大幅的拉涨，市场情绪继续走强，基本面紧张问题难解，价格延续涨势。

　　本周江内一煤难寻，价格持续走高：山西煤5000K0.8S主流成交价在735-740元/吨（+80），山西煤5500K0.8S主流成交价为820-825元/吨（+85）；蒙煤5000K主流成交价在745-750元/吨（+80），5500K主流成交价为825-830元/吨（+85）；进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在810-820元/吨（+80）。

　　二、港口库存：北港库存持续下降，江内库存屡创新低

　　北港库存下降：本周北方五港日均调入184.3万吨，环比上周日均下降4万吨。北港货少，船等货情况严重，锚地船日均159艘，环比增7艘，日均吞吐量198.1万吨，环比降5.6万吨。北港调出大于调入，港口库存继续下跌。截至12月11日，北港合计库存为1716.4万吨，较上周同期下降115万吨。

　　发运端：本周大秦线延续满发状态，日均发运量130万吨左右。蒙冀线呼局+西安局+太原局入重发运量日均32列左右。大秦、蒙冀增量空间不大，北港库存依然难累。

　　江内库存继续下降：江内库存连创新低，价格继续大幅上涨，截至12月11日，长江口九大主要港口合计库存 313 万吨，环比上期下降 8 万吨。

　　三、航运市场：沿海运价大幅上涨

　　沿海航运市场，本周大幅上涨，创近几年新高。截至12月11日，北方港-长江口（张家港4-5万吨）进江航线运价在51.8元/吨，环比涨7.9元，北方-广州运价（6-7万吨）55.4元/吨，环比涨7.4元。

　　江运费稳定，长江口到九江1万吨船运费16元/吨，到城陵矶1万吨船运费24/吨左右，到湖北宜昌5000吨船37元/吨左右。

　　天气方面，进入12月，天气逐渐转冷，电厂日耗也将继续上涨，近期主要冷空气过程将出现在12-14日，日耗增量还有空间，电厂库存难累。水电方面，近期三峡蓄水量呈往年正常状态。

　　四、市场综述：供给紧张难解，行情延续涨势

　　本周产地市场销售依然较好，强势不改，前半周产地继续大幅上涨，涨价区域也有明显扩大，到周四涨势稍减，个别地区补涨，而到周五涨价又起，幅度不及前半周，但好于周四。
　　站台库存在11月下半月以来，连续下跌，又回到前期的偏低水平，目前产地保供增长空间已然不大，部分露天矿因土地审批的问题，甚至有减量的情况发生，后期产地价格将保持强势。
　　中间库存环节没有任何边际改善迹象，本周环渤海港口继续去库，大秦线发运维持满发，蒙冀线发运量同样维持高位，即运力增量空间也不大，北港调入增量空间亦不大，近期北港市场价格大幅上涨，按目前市场主流的平仓价格，贸易商发运利润相当可观，但坑口煤源难组织，铁路运力也稍紧张，港口调进难有增量。江内库存也再创新低，供应能力没有增加。
　　进口方面，澳煤没有通关迹象，印尼煤通关有增量，但总量不大，并且尚未形成有效供给。
　　需求端，近期天气逐渐转冷，日耗增加，电厂得不到有效累库，并且最冷的天气尚未到来，需求增量空间还将继续扩大。
　　总体而言，本周还是上周市场的翻版，并且供给紧张局面甚至有所强化，延续上周以来的社会库存偏低、供给紧张的问题均没有缓解迹象，北港市场严重缺货，后期依然强势为主。