4月冶金煤难有起色 去库存压力山大

    3月份，国内炼焦煤、喷吹煤、烧结煤等 冶金 用煤出现了一轮全面下调，主流幅度30-50元/吨。从后期市场来看，冶金煤市场供需面的矛盾依然突出，国内企业产销不能平衡，库存持续增加，加上国际冶金 煤价 格仍在下跌，4月份冶金煤价格下行压力依然较大。

    下游行业开工率保持低位 冶金煤市场供需矛盾突出

   据中国 钢铁 工业协会统计，3月中旬全国重点 钢厂 日均 粗钢 产量164万吨，较正常水平下降约16万吨，降幅约10%。据统计，目前全国高炉开工率 85%，较前期下降了7个百分点。然而 钢材 社会库存1500多万吨，钢厂钢材库存1700多万吨，均处于相对较高水平，后期面临较长时期的去库存，钢厂价格反弹难以持续，并且由于环保政策压制，高炉开工率难以出现明显回升。

    焦炭 行业方面，3月份以来，日钢、神华焦炭价格下调2-3次，本轮累计下调110-120元/吨， 山东 地区中小 焦化 厂累计下调120-140元/吨，目前日钢二级冶金焦采购价890元/吨，山东地区二级冶金焦主流市场价格820元/吨， 河北 地区780元/吨，独立焦化企业亏损严重。目前，国内单产200万吨以上的独立焦化企业生产负荷在80%，单产200万吨以下的生产负荷不足70%，比前期普遍下降10个百分点以上。

    国际炼焦煤合同价敲定 进口煤打开下行通道

   3月底，日澳敲定二季度冶金煤合同价，其中优质炼焦煤109.5美元/吨，较一季度价格下降了7.5美元/吨；低灰喷吹煤92.5美元/吨，较一季度下调6.5美元/吨。目前，进口优质主焦煤到港价797元/吨，较3月初下降30元/吨，从去年11月份以来累计下降了133元/吨。进口喷吹煤价格731元/吨，较月初下降25元/吨，从去年11月份以来累计下降了41元/吨。

    国内市场竞争激烈 煤炭企业 库存不断攀升

    3月份国内冶金煤市场整体下调30-50元/吨，但各企业销售并无起色。 山西 四家喷吹煤和炼焦 煤企 业合计日均铁路装车数比年初水平减少近1000车（日均减销6万吨以上）， 煤炭库存 从年初的642万吨攀升至1014万吨，增加372万吨，其中3月份就增加近300万吨。山东省大矿3月份库存也增加了100万吨以上，矿井阶段性停限产现象频繁发生，为解决产销矛盾，各大矿务局之间竞相降价、抢夺用户，气精煤、1/3焦煤等部分炼焦配煤今年以来累计跌幅接近100元/吨。

    从市场情况来看，今年或将如同往年，二季度仍将以延续一季度末的弱势行情为主，原燃料价格将有进一步的下跌空间。预计二季度我国炼焦煤市场将延续弱势下行趋势。