动力煤止跌企稳 期价弱势运行

    周三动力煤1509合约小幅上涨，收盘价报收419.6元/吨，较上一交易日上涨2.6元/吨，涨幅0.62%，持仓量32636手，成交量10716手。

    动力煤现货方面， 6月1日神华、同煤、中煤、伊泰纷纷上调6月份 煤炭价格 ，且受大型 煤企 上调6月港口 煤价 的影响，环渤海均价指数止跌企稳。截止6月10日，环渤海动力煤均价指数报收418元/吨，周环比涨3元/吨。

    而大型煤企调价幅度不及预期，主力合约1509期价升水过高而出现回调，使得基差走强，动力煤期现价格及基差具体走势见下图：

2015年3—6月动力煤期现价格表 元/吨
日期	3-12	3-21	3-30	4-8	4-17	4-26	5-5	5-14	5-23	6-1	6-9	6-10
现货价格	488	482	473	459	450	442	440	416	414	414	415	418
1509合约	454	448	426	414	405	415	419	416	430	425	417	419

    消息面

    5月官方及汇丰PMI数据双双回升，前期实施的“稳增长”效果开始显现。国家统计局和中国物流与采购联合会公布数据显示，5月官方制造业PMI微升0.1个百分点至50.2%；汇丰PMI指数，也较此前回升0.3个百分点至49.2%。5月中国制造业活动略有提速，经济初现企稳态势。不过，这尚无法证实中国经济增长将因此实现触底反弹。

    另外，国家统计局发布最新数据显示，5月份PPI环比下降0.1，同比下降4.6%，较上月收窄0.2个百分点。其中 煤炭开采 与洗选业出厂价格同环比降幅分别放大至3.1%和14%，反映出煤炭行业生产经营形势仍不乐观。

    库存方面

    6月10日 秦皇岛 港装船发运量大幅上扬至75万吨以上高位，而铁路调进量也多达近68万吨，港存回落至645万吨。 曹妃甸 港煤炭进出走势背离，其中铁路调进量回升至8万吨以上，而装船发运量再度滑落至8万吨左右，库存略有反弹至393万吨。 京唐港 区库存小幅反弹3万吨至673万吨。 黄骅港 库存181.1万吨，略有回落。在环渤海四港中两港口库存反弹，反映下游对于煤炭采购的积极性偏弱。

    煤耗方面

    受南方持续强降雨和机组停机检修等因素影响，6月1日-9日，沿海六大电厂日均 耗煤 低至56.1万吨，较5月下旬减少3.7万吨；日均库存升至1217.9万吨，较5月下旬增加29.0万吨；日均 存煤 可用天数升至21.8天，较5月下旬增加1.9天。大幅偏低的煤耗水平对下游采购热情产生抑制，煤炭拉运放缓。

    小结：

    短期看，南方高温天气仍未来临，导致 用电 需求疲弱，进而拖累下游企业继续补库的动能，电厂采购意愿明显降温，且各大集团不同程度的对煤炭价格进行了上调，导致下游需求方再次进入观望状态，拉运热情降低，运价急速下滑。长期来看， 煤炭市场 整体供需形势仍不太乐观，上游供应端的收缩难抵下游需求端的疲软，且当前我国煤炭产业经济运行持续低迷及国际能源价格下降等多重因素综合影响，预计夏季用煤高峰对动力煤价提升空间有限，多重因素共同作用使得沿海煤炭市场供需趋于弱平衡，煤价也暂时持稳运行。分析认为，动力煤期价短期低位区间震荡，操作上仍以震荡筑底思路为主，进行波段操作。（作者：贾宇红 内蒙 古 煤炭交易 市场）