动力煤需求不振 市场挺价艰难

    周一，动力煤期货尾盘走低，主力1509合约收于378元/吨，较前一日结算价下跌0.8元/吨，跌幅0.21%。动力煤现货方面，据价格中心某高级分析师表示，本周国内沿海下水 煤价 格下调，Q5500S0.8动力煤 秦皇岛 港报价395-400元/吨， 天津港 报价385-390元/吨，环比上周下调5元。可以看出，动力煤期货主力合约1509与北方港口动力煤现货价格之间的期限价差在-22元/吨，即动力煤期货大幅贴水于现货。

    为了刺激下游用户派船拉煤，神华7月上旬价格出台了新的促销方案。以石炭7煤种为基准，按1:3比例通过与其他煤种进行掺配，保证掺配后的混煤热值在5000大卡左右并达到降低石炭7硫分的目的，最终以北方港平仓价344元/吨进行结算。在力挺了两个月的煤价后，神华迫于销售压力无耐做出销售策略的调整，其他大型 煤企 或会跟进促销来抢夺市场。

    随着动力煤期货市场过山车的行情，国内现货市场也在沉浮交替，但总体依然在大幅下行。全球市场也在下行通道内，一度创出阶段性新低。当前煤炭行业还未能摆脱严重亏损的泥淖，其实从整个基本面来看，变化仍然不大，归根结底还是老问题，即库存偏高，需求无起色。需求端由于南方的雨水在4、5、6月份都很充足，加上近年来 水电 、核电的装机容量都上升较快，基本上是看不到需求增加的空间。沿海六大 电力 集团合计电煤库存进一步回补至1365万吨，并创近四个月以来新高，而由于合计 耗煤 量仍低位运行在51万吨左右， 存煤 可用天数则向上逼近27天。且6月份PPI环比下降0.4%，同比下降4.8%，同环比降幅均再度放大，需求疲软也显著的削弱了电力集团采购补库积极性。而供应端目前利好也极为有限，市场供应充裕，销售情况依然寡淡，整体上价格呈下行趋势，大部分煤企对后市持悲观情绪，据统计，7月6日至7月12日，环渤海 煤炭库存 量由上周的1760.7吨增加至1849.2万吨，环比增加88.5万吨，增幅达5.02%， 煤炭市场 走势仍然疲弱。

   另据中央气象台首席预报员马学款称，近几日将是今年来最大范围的高温天气，不过高温持续的时间不长。随着冷空气和阴雨天气的到来，15日起，高温将逐渐消退。高温来袭也难以延续 用电 高峰，没有对动力煤市场形成有力地支撑。

    近期国内经济基本面及黑色产业链的下跌等一系列影响对动力煤形成了偏空的市场氛围，且动力煤期货的价格已经跌至极低水平，加之市场对于系统性风险的担忧情绪可能会继续发酵，动力煤期货也难以独断其身，短期内仍有下跌的可能，动力煤期货贴水幅度可能进一步扩大，建议暂时观望或短线操作。（作者： 贾宇红 内蒙 古 煤炭交易 市场）