九、十月份煤价保持低位震荡

    今年秋季，沿海 煤炭市场 运行不乐观，将继续面临产能过剩、需求低迷以及沿海煤市供大于求压力加大的现状，预计 煤价 继续呈下跌态势。国家加大清洁能源的使用，加快淘汰落后产能；天气转凉，民 用电 下降明显，减轻了 火电 压力。受 煤炭供需 双低影响，市场保持低迷运行， 煤企 继续降价促销，煤价下行压力加大。

    今年， 煤炭运输 形势较去年同期相比更加严峻，具体表现在：我国经济下行压力加大，工业用电量在低位徘徊；房地产市场持续降温，用电增速下降。此外，受治理雾霾、节能减排和环境保护压力加大，南方用煤量大幅减少。今年秋季，预计国内 煤炭供应 仍处于整体宽松态势，下游库存继续保持高位；进口煤炭数量会同比大幅下降，但对内贸煤炭的冲击依然存在。预计九、十月份，沿海煤炭市场运行仍不乐观，北方港口、大秦线煤炭发运量增量空间不大。

    尽管当前我国主要指标增速企稳向好，国民经济出现积极变化，经济发展活力动力增强，不过，由于国内外经济环境依然错综复杂，全球经济复苏曲折缓慢，我国经济回稳基础还需进一步巩固。目前，受国内去库存、去产能的周期性因素影响，加上结构性体制性矛盾等因素运行，我国经济仍然面临较大的下行压力，工业用电增量不足，下游 煤炭需求 无法得到有效提振， 煤炭消耗 量难有改观，遏制了煤价的反弹。5月中下旬，受资源紧张有序，部分低卡煤价格出现小幅上涨；但在电厂及时补库之后，煤炭市场整体供大于求巨大压力之下，大型煤企 煤炭销售 继续承压，7、8月份，神华等大型煤企继续小幅下调 煤炭价格 ，煤炭价格继续保持小幅下跌走势。九、十月份为 煤炭消费 淡季，预计煤炭市场形势仍不容乐观，不但民用电负荷下降，而且在国家对能源结构调整、沿海省市严控煤炭消费、西电东送增加等因素影响下，煤炭需求的增量空间很小；预计九、十月份，沿海煤炭市场呈不温不火态势，北方港口煤炭运输保持稳定。

    沿海地区对外购电的采购大幅增加，影响了电厂的煤炭采购数量，也加深了沿海煤市的低迷程度。今年雨水不小，尤其南方降雨频繁， 水电 运行良好；去年新投产溪洛渡等两个大型水电站，发挥了重要作用。进入夏季，西南地区很多水电厂均能实现满负荷 发电 ，“西电东送”数量较去年同期相比有所增加；沿海地区浙江、上海、 广东 等地增加了外购电的采购，减少了煤炭的燃用。据了解，浙江省外购电数量已经占到整体用电量的1/3，上海、广东等地外购电也呈增加态势，减少了煤炭消耗数量，沿海多个省份对煤炭需求已经呈现逐年递减。近两年，我国能源生产和消费革命快速推进，核电、水电运行将实现新的突破，特高压发展迅猛，预计今年九、十月份，华东、华南地区外购特高压继续保持增长态势，煤炭总体需求增幅继续放缓。在水电运行良好的情况下，沿海电厂负荷偏低；预计秋季，沿海电厂不会有大规模的补库行为；明显偏低的日耗和高位的库存，均会影响下游电企采购数量。预计沿海煤炭运输保持平稳，北方港口煤炭发运量不会出现大幅增加。

    尽管国内煤价一降再降，但 澳大利亚 、 印尼 、 俄罗斯 等国进口煤竞争优势依然明显，对国内煤市尤其沿海煤市的影响依然仍在。加之部分电厂对进口煤仍有刚性采购需求，后续进口煤炭可能再度对国产煤炭形成冲击。关税调整、微量元素检验等政策措施对印尼煤没有带来任何影响，印尼煤畅通无阻。预计冬季来临之前，沿海电厂会增加进口煤采购数量，既能压低国内煤价，又能补充库存，预计全年进口煤炭仍在2亿吨左右。

    煤价方面，下游需求低迷之下，煤炭价格将继续承压；9、10月份，预计煤价将继续保持低位震荡，回暖态势不明朗。（作者：陈杰）