十五年来毛利率最低点 卖煤不如卖红薯？

    夏季高峰已过 煤炭需求 缺乏动力

    2015年9月8日，我们迎来二十四节气中第十五个节气——白露。白露实际上是表征天气已经转凉，明显地感觉到炎热的夏天已过。由此，炎炎夏日还未来得及将煤炭行业带出困境，而凉爽的秋天已经到来了。截止发稿前， 秦皇岛 港5500大卡动力煤挂牌价格为405元/吨。然而，实际成交价却已降至385元/吨左右。

    通过上表可以看出，近两年夏季用煤高峰期已然失去推高 煤价 的作用。尤其是2014年夏至开始到处暑结束 煤炭价格 下调了50元/吨，2015年，煤炭价格一度下降至绝大部分 煤企 的成本线以下，在成本因素支撑下，2015年夏季煤炭价格降幅明显收窄，为5元/吨。

    夏季用煤高峰过后，冬储来临之前，煤炭需求恐再遇尴尬。目前，全国重点电厂日均 耗煤 仅266万吨左右，较8月底下调近70万吨/日。

    人民币贬值难解进口压力 8月进口依然高位

    根据国家统计局公布的最新数据显示，2015年8月份我国进口煤炭（含褐煤）1749万吨，同比下降17.3%，月环比下降17.7%；1-8月份累计完成 煤炭进口 13859万吨，同比下降31.3%。8月中旬人民币大幅贬值，在进口成本增加的情况下，市场普遍认为煤炭进口量将收缩；然而，进口煤倚仗低成本的优势，通过下调售价，很快追回人民币贬值前价差优势；进口煤大有卷土重来之势。

    内忧外患 煤企继续承压

    价格不断下行，煤企苦不堪言。根据CCTD 中国煤炭 市场网 监测，截止2015年5月份， 煤炭开采 和洗选业季度毛利率仅15.51%，是2008年最高值的46%，降至1999年以来最低。在内需不足、进口不减的情况下，预计煤炭开采和洗选业毛利率将难以止跌，继续承压。

 

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