煤焦钢全链亏损 市场压力未见缓解

    无论是期货还是现货，今年如果你在市场看多趋势的判断操作，你肯定成为“套牢”一族。截至9月底，焦煤期货的跌幅已经超过20%，期价已经跌破600元/吨。炼焦煤现货市场也是一跌再跌，目前多数品种价格在550—650之间运行，但由于运距的原因和地理位置因素，同品种焦煤 山西 地区的价格比 河北 南部要低30元/吨左右。焦 煤价 格跌幅巨大，但根本性的问题是产能过剩，需求不足，加上国有大矿减产并不充分，甚至有的为摊薄成本在逆势增产，用户为减少资金占用压低库存天数，导致焦煤库存仍在积压，市场压力未见缓解。

   中物联 钢铁 物流发布的钢铁行业 PMI指数，9月份为43.7%，较上月回落1.0个百分点，结束了此前连续两个月的回升势头，已连续17个月处于50%的荣枯线以下。从 钢厂 生产情况来看，据国家统计局数据显示，1-8月份我国 粗钢 和 钢材 产量分别为54302万吨和74545万吨，同比分别下降2%和增长1.5%。其中8月份我国粗钢和钢材产量分别为6694万吨和9449万吨，同比分别下降3.5%和增长0.4%。8月份我国粗钢和钢材日均产量分别为212.39万吨和304.81万吨，较7月份环比分别增长1.67%和2.37%。尽管9月份钢厂复产有所增量，强大的库存压力和弱势需求，后期国内钢材产量或将维持在相对较低的水平。

    进入四季度，以宝钢为首的钢铁企业，对10月份的价格仍然不看好，出台了降价的促销政策， 焦化 企业对焦煤缺乏补库存的需求。加之进入冬季，钢厂将迎来消费淡季，四季度钢铁企业存在减产压力，对焦煤需求形成进一步利空，这对焦煤市场将形成压力，焦煤下跌的动能虽已衰竭但尚未结束。焦煤供给压力难以缓解，仍将承压运行。

　　煤炭增产，多年来一直是行业的骄傲，但随着市场的逆转，煤炭增产不再是行业的福音。相反控制产能、减少产量成为行业的共识。2014年8月之后，国家连续出台限制 煤炭产量 的政策，提出全年按照核定产能生产，从意义看，煤炭主产区应该面临较大幅度的减产动作。但事实并非人们的意愿，以量补价、增量占市场，却成为部分大 煤企 的私下动作。实际情况也是如此，国有大矿的限产就变成了“想让别家限产，自己暗中增产。”所以煤炭的供给压力是显而易见的。

　　目前焦化亏损，因企业体制不同千差万别。同样300万吨的规模的焦化厂，民营的亏损只有千万元，大的国企业则达到一亿元以上。据有关方面测算，河北地区成本控制较好的焦化厂算上化工副产品亏损为10—20元/吨，能承受的极限亏损为50元/吨，财务压力较大的焦化厂亏损更为严重。焦化行业经营压力巨大。很多焦化厂看订单生产，来决定煤炭采购，炼焦煤库存7—8天成为行业普遍现象，比起以往冬季15天以上的库存，已消减一半有余，也是近年来的较低水平。

　　钢厂亏损、焦化亏损、煤炭亏损，整个煤焦钢产业链都在亏损的压力下艰难生存，焦煤供给压力仍然较大，以此判断，煤焦的价格仍处于下降通道，尚不具备反弹预期。（作者：钞玉科）