5月份全国煤炭市场景气指数为-33.5点

　　5月份全国 煤炭市场 景气指数为-33.5点，比4月份快报值（-32.6点）降低0.9个基点，比终值（-31.7点）降低1.8个基点，显示煤炭市场依然处于寒冷状态。

图1：2010年以来煤炭市场景气指数走势图

图2：2010年以来煤炭市场需求偏异指数走势图

　　（一）需求偏异指数小幅回升。5月份经济基本面对 煤炭需求 拉动力度依然较弱，受4月份 水电 量基数相对较高影响，5月份水电量环比增幅低于往年、同比增幅回落10.8个百分点， 火电 发电 量同比增幅相应回升，致使 煤炭消费 同比增幅升高，煤炭需求偏异指数比上月回升3.8个基点，至-5.1。

　　（二）供求平衡指数明显回落。5月份煤炭供求平衡指数-20.1，比上月回落8.3个基点。5月份正值 煤炭生产 旺季，但煤炭消费环比下降，致使全社会 存煤 增加，5月份供求平衡指数比上月明显回落。

图3：2010年以来煤炭市场供求平衡指数走势图

　　（三）市场预期依然悲观。5月份港口存煤大幅增加，海运费走低，全国多数地区煤炭市场价格继续下降，各方市场主体的悲观心理略有加剧，市场预期指数比上月回落1.2个基点，降至-31.9。

图4：2010年以来市场预期指数走势图

　　（四）价格偏异指数低位徘徊。5月份环渤海动力 煤价 格指数低位波动，但煤炭产地和消费地的市场价格继续下行，全国市场煤炭平均价格跌幅收窄，煤炭偏异指数低位趋稳、微幅回升，比上月回升1个基点，达-19.7。

图5：2010年以来煤炭市场价格偏异指数走势图

　　二、6月份煤炭市场景气指数分析预测

　　（一）煤炭需求弱势运行。6月份经济基本面对煤炭需求拉动力度仍将保持基本平稳；从近期监测情况看，进入6月份以来全国气温比常年偏凉、雨水偏多，水电出力继续增加，气候对煤炭需求仍是减量因素，预计6月份煤炭需求偏异指数将低位趋稳或小幅回落。

　　（二）供求关系更趋宽松。今年以来铁路运输能力进一步增加，在产能过剩格局下供应能力充足；依照常年波动规律，结合近期经济发展形势和气候情况，预计6月份日均煤炭消费量环比有望低位趋稳甚或小幅回升，据此判断市场过剩压力不会明显缓解。从近期监测情况看，6月份以来重点煤矿存煤、 山西 省存煤等反映产地存煤水平的指标和全国重点电厂存煤水平和沿海六大电厂存煤等反映消费地存煤水平的指标继续在高位运行，全国主要中转港口存煤继续增加，预计6月末全社会存煤天数可能会继续增加，结合基数因素影响，判断6月份供求平衡指数进一步下跌。

　　（三）心理预期悲观难改。进入6月份以来市场过剩压力未见减轻，环渤海 煤炭价格 和进口煤价格皆呈波动下行态势，海运费继续下跌，近期又有启动新一轮煤电联动的传言，这些情况导致市场心理预期的悲观氛围进一步加剧，从短周期监测情况看，6月中旬市场预期指数已经跌至-40以下，预计6月份市场预期指数全月均值比上月明显下跌。

　　（四）市场价格继续低位徘徊。受煤炭需求偏弱、供应能力相对过剩和心理预期悲观持续等多重因素的叠加影响，进入6月份以来全国市场交易煤炭平均价格继续低位波动，其中环渤海动力煤价格指数出现小幅下跌，预计6月份煤炭价格偏异指数继续低位徘徊。

　　综合以上分析，6月份全国煤炭市场景气指数中的基础指标中，需求偏异指数和价格偏异指数相对平稳或小幅走低，供求平衡指数和心理预期指数的降幅可能更加明显，预测6月份全国煤炭市场景气指数可能出现继续下跌。