9月全国煤炭市场景气指数为-45.1 上升0.1个基点

    9月份煤炭行业脱困政策效应更趋明显， 煤炭产量 下降，进口量减少，价格企稳趋升，但因市场正处淡季，非煤能源发展步伐加快， 煤炭需求 减少，全社会库存仍然出现上升， 煤炭 市场景气指数 回升并未实现预期的期望值，只出现很小幅度上升。预计10月份市场景气指数还将持续回升，但整体水平可能继续处于偏冷状态。

　　一、9月份 煤炭市场 景气指数基本情况

　　9月份全国煤炭市场景气指数为-45.1，比8月份终值（-45.2点）仅上升0.1个基点，显示煤炭市场运行仍然处在寒冷状态区域。

图1：2010年以来煤炭市场景气指数走势图

　　（一）需求偏异指数回落。9月份经济基本面对煤炭需求拉动力度平稳运行，由于 水电 出力大幅增长，加之核电新投产规模较大，新增风电不断投产，油气机组 发电 负荷较高，大量替代煤电，电煤需求不升反降；加之 钢铁 、 建材 等行业继续呈低迷态势，使煤炭需求偏异指数比上月回落1.3个基点，至-17.9。

图2：2010年以来煤炭市场需求偏异指数走势图

　　（二）供求平衡指数回落。9月份煤炭进入需求淡季，尽管当月煤炭产量下降，进口煤减少，但由于 煤炭消费 水平更加走低，致使全社会 存煤 增加，尤其是电厂存煤增加较多。9月份煤炭供求平衡指数比上月回落5.9个基点，降落至-37.4。

图3：2010年以来煤炭市场供求平衡指数走势图

　　（三）市场预期指数上升。9月份，尽管煤炭需求疲软仍然持续，沿海电厂 煤炭库存 天数急剧上升， 秦皇岛 港锚地船舶数量先升后降， 京唐港 和 曹妃甸 港锚地船舶数量均都处于低位，但受煤炭行业脱困政策陆续出台、供应量继续受到控制、需求淡季即将过去冬季用煤将上升等利好因素支撑，各方市场主体对煤炭市场的心理预期大有改善，市场预期指数比上月回升4.1个基点，上升至-31.0。

图4：2010年以来市场预期指数走势图

　　（四）价格偏异指数回升。9月份，主要下水港口和主产地 煤炭价格 出现了小幅上涨，神华、中煤等大型 煤炭企业 9月份 煤价 上调了5元/吨，煤炭价格偏异指数比上月回升5.1个基点，回升至-18.0。

图5：2010年以来煤炭市场价格偏异指数走势图

　　二、10月份煤炭市场景气指数预测

　　（一）煤炭需求仍将弱势运行。宏观经济总体维持平稳运行态势， 10月份仍是需求淡季，气候因素所带动煤炭需求环比或将略有升高，但由于今年水电、核电、风电等各种非化石能源发电量增长幅度大，对火力发电及电煤需求形成较强制约，预计10月份煤炭需求可能继续出现同比下降情形，判断煤炭需求偏异指数仍在低位运行，明显回升的可能性不是很大。

　　（二）供求关系更趋向平衡。煤炭限产力度不断加大，进口量仍将低位运行，加上大秦线开始检修，市场需求正逐渐步入冬季用煤上升期，各种因素将促使煤炭供求关系朝供求平衡方向回归，判断10月份煤炭供求平衡指数将出现小幅回升。

　　（三）心理预期回升但仍有不确定因素。需求疲软继续主导着市场主体的心理预期，从短周期监测数据来看，进入10月份心理预期指数仍在低位徘徊。眼下出现一系列改善心理预期的基本因素，一是季节性需求回升，二是产量减少，进口下降，大秦铁路检修，供应趋于减少，三是海运费上升，成本费用加大，四是大型煤炭企业上调煤炭价格。这将使心理预期走势有望回升，但仍存在回升不可持续、不够坚实的顾虑。

　　（四）市场价格继续趋稳回升。进入10月份以来，主要产地煤炭价格继续小幅上涨，主要大型煤炭企业陆续上调环渤海港口平仓价15元/吨，炼焦煤价格也有适度上调，预计10月份煤炭价格继续呈上行趋势，价格偏异指数回升。

　　综合以上分析，10月份全国煤炭市场景气指数中的4项基础指标，煤炭需求偏异指数和心理预期指数都将低位运行，而供求平衡指数和市场价格偏异指数将出现回升，据此判断10月份全国煤炭市场景气指数将继续出现回升。