10月份全国煤炭市场景气指数为-45.5 回落1.2个基点

    10月份，随着煤炭行业脱困“组合拳”政策的不断推出和实施，政策效应更加明显， 煤炭产量 下降，进口量减少，价格企稳趋升。但由于 煤炭需求 疲软， 煤炭库存 继续有所上升，导致 煤炭 市场景气指数 出现小幅回落。

　　一、10月份 煤炭市场 景气指数基本情况

　　10月份全国煤炭市场景气指数为-45.5，比9月份终值（-44.3点）回落1.2个基点，显示煤炭市场运行仍然处在寒冷状态区域。

图1：2010年以来煤炭市场景气指数走势图

　　（一）需求偏异指数回落。10月份经济基本面对煤炭需求的拉动力度未有增强，受季节性因素影响 电力 行业 煤炭消费 量当月日均环比略有增加，但增幅明显低于往年正常水平，同时受非化石能源 发电 出力加大的影响，电力行业煤炭消费量同比仍然出现下降；加之 钢铁 、 建材 行业继续呈低迷态势，致使煤炭需求偏异指数比上月回落1.2个基点，降至-16.9。

图2：2010年以来煤炭市场需求偏异指数走势图

　　（二）供求平衡指数回落。10月份走势明显弱于往年正常水平，日均煤炭消费环比小幅下降，尽管当月煤炭产量日均环比下降，进口煤减少，但由于煤炭消费水平偏低，致使全社会 存煤 增加，尤其是电厂存煤增加较多。10月份煤炭供求平衡指数比上月回落7.7个基点，降落至-45.2。

图3：2010年以来煤炭市场供求平衡指数走势图

　　（三）市场预期指数上升。10月份，煤炭行业的各种脱困政策进一步得到落实，各方市场主体对后市预期有所改善， 秦皇岛 港、 曹妃甸 港和 京唐港 锚地船舶数量在10月中下旬以来均出现增加，市场预期指数比上月回升1.2个基点，上升至-29.8。

图4：2010年以来市场预期指数走势图

　　（四）价格偏异指数回升。10月份，主要下水港口、主产地和主要消费地 煤炭价格 均出现上涨，煤炭价格偏异指数比上月回升7.7个基点，回升至-10.3。

图5：2010年以来煤炭市场价格偏异指数走势图

　　二、11月份煤炭市场景气指数预测

　　（一）煤炭需求环比回升。宏观经济总体维持平稳运行态势， 11月份全国多数地区将进入取暖期，气候因素将带动煤炭需求环比回升，但由于暖冬概率较大，季节性需求与上年同期比不会明显增多，判断11月份煤炭需求偏异指数将从低位趋稳，或可小幅回升。

　　（二）供求关系更趋向平衡。煤炭限产力度不断加大，进口量仍将低位运行，市场需求正逐渐步入冬季用煤上升期，各种因素将促使煤炭供求关系朝供求平衡方向回归，判断11月份煤炭供求平衡指数将小幅回升。

　　（三）心理预期不确定性加大。煤炭需求疲软，下游环节库存爆满，可能导致市场主体的心理预期趋弱。但随着国家“组合拳”式的煤炭行业脱困政策深入落实，煤炭产量增长的势头得以控制，加之国际煤炭市场供大于求状况逐渐改善，心理预期又将有所提振。

　　（四）市场价格继续趋稳回升。进入11月份以来， 山西 和 内蒙 部分主产地动力 煤价 格上涨5-10元/吨，个别品质的气精煤和1/3焦煤也出现价格上涨，主要港口下水煤平仓价也小幅上升，预计11月份煤炭价格整体将继续呈上行趋势，价格偏异指数回升。

　　综合以上分析，11月份全国煤炭市场景气指数中的4项基础指标，煤炭需求偏异指数、供求平衡指数和市场价格偏异指数将出现回升，心理预期指数将现较大分异，初步判断11月份全国煤炭市场景气指数可能出现小幅回升。