港口库存继续回升 沿海运价下跌

    最新公布数据显示， 8月CPI同比增长2.0%，8月PPI同比下滑1.2%，均低于市场预期，表明经济增长仍呈现偏弱走势。动力煤方面，近期秦港库存回升和环渤海动力煤指数较上周持平，显示沿海动力煤市场反弹动力不足。受制于 用电 量需求偏弱，电厂日 耗煤 量回落，高企的库存继续减弱电厂采购热情，因此，定于10月8日的大秦线秋季检修，短期内或难以提振下游电厂采购积极性。炼焦煤方面， 钢材 价格继续下探，打压市场信心，部分大企业的检修计划似乎在印证 钢铁 行业矛盾集聚，此阶段对原料的需求或呈现稳中回落态势，并不易于 煤价 的上涨，而港口库存呈现下降态势也将趋缓。截止9月11日，北方六港 煤炭库存 2336.3万吨，比上期下降1.5万吨。南方港口方面，近期高温天气渐退，民用电需求开始回落，而且工业用电增长动力或显不足。沿海电厂派船北上拉煤积极性在近期有所回落，一部分原因是 电力 硬性需求支撑随着炎热高温天气的结束有所减弱；另一部分原因是电厂高库存、低日耗继续减弱其采购积极性。虽然，南方 水电 补充有所减弱，但整体电力需求也呈现回落态势，加之外省输电，造成沿海地区 火电 市场份额被挤占。近期，南方港口部分煤价呈现反弹走势，但综合以上分析因素，预计价格继续上涨可能性不大。9月11日止，广州港煤炭库存283万吨，较上周下降15.2万吨，降幅为5.1%。

　　未来一段时期，需求方面：9月11日公布，2014年8月份CPI和PPI数据低于市场预期，显示宏观经济增速仍显偏弱。动力煤方面，虽然宏观经济数据并不乐观，但是出于对后期冬季民用电力需求硬性支撑考虑，在10月8日展开的大秦线秋季检修，造成的港口短期调入量下降，也会迫使企业在9月份展开补库行动，继而会支撑动力煤需求，增加市场信心。炼焦煤方面，钢材市场继续弱势下行，有限的利润空间不足以提振企业生产积极性，部分大 钢厂 9月份开始检修，会降低一部分原料采购，为保证库存储备在合理范围内，因而未来钢厂以及独立 焦化 厂采购减量幅度不会太大。供给方面：政策面，国家有关部门联合多部委对遏制煤炭行业超能力生产、产能过剩压力的缓减的政策，在逐步展开中，从煤炭产地到流通环节的监管，确保政策有效落地。而且，煤矿产能网上公示接受监督的整改方略也在悄然实施中。同时，关于《商品煤质量管理办法》具体办法仍在研究中，但从政策导向上来看，部分存在有害元素的商品煤将禁止进入我国，一定程度上有利于发挥我们优质资源的优势。炼焦煤方面，供给变化不大，维持现有供应水平。总体来看，短期内，北方港口和南方港口库存将继续回升。

　　【运价】本周沿海煤炭运价仍以回落为主，预计下周开始沿海运价跌势有所收窄。判断如下，近期，沿海电厂到港口拉煤的积极性有所回落，从 秦皇岛 港口煤炭库存逐步回升，以及环渤海动力煤价格指数于上周持平的种种迹象，表明沿海 煤炭运输 市场继续呈现回落态势，进而受大秦线检修影响趋弱；但是预计到了10月前的1-2周内，电厂方面或有一部分补库的需求，以便煤炭库存保持在和合理的范围内。也是受此波需求拉动，沿海运输市场或将迎来短暂的需求小高峰，进而支撑沿海运价跌势有所趋缓。本周截至2014年9月12日，沿海煤炭运价指数降至570.05点，周环比下降9.2点，降幅1.59%；其中，秦皇岛至广州运价为30.6元/吨，较上周回落0.8元/吨，降幅2.55%；秦皇岛至上海运价为22.4元/吨，环比上周下降0.3元/吨，降幅1.32%。与去年同期相比，沿海煤炭运价综合指数大幅回落，同比下降365.56点，降幅为39%；所有航线均现较大幅度回落。

　　【库存】9月11日止，北方六港煤炭库存2336.3万吨，比上期下降1.5万吨，下降0.06%。秦皇岛港 存煤 608万吨，环比上周同期增加34万吨； 京唐港 煤炭库存758.6万吨，环比上期增加28.1万吨；广州港存煤283万吨，环比上期减少15.2万吨。其中，9月5日-9月11日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为69.8万吨，周环比增加0.6万吨，增幅为0.9%，港口日均吞吐量小幅回落至65万吨，周环比下降4万吨，降幅为5.8%。港口调入量仍高于吞吐量，港口库存继续小幅回升。（作者：程铭）

主要煤炭港口周库存情况（9月11日）

单位：万吨