港口库存小幅回落 沿海运价延续跌势

    新公布2014年12月企业利润增速延续了11月的下滑趋势，降幅达8% ，创历史最大降幅。动力煤方面，本周环渤海动力 煤价 格指数延续跌势，且跌幅扩大，下跌7元/吨报收511元/吨，显示环渤海煤市依然严峻。港口库存呈现较大幅度的回升，港口日均调入量继续回升，日均吞吐量却现较大幅度回落，加速了港口库存快速回升，进而造成沿海煤价较大幅度回落。处于电煤消费高峰期，电厂日 耗煤 量逐步回升，但电厂采购却表现消极，加剧沿海煤偏弱的需求氛围。炼焦煤方面， 钢材 价格有望止跌趋稳，但季节性需求淡季下， 钢厂 开工率继续回落，原料需求亦不足；加之， 焦化 企业库存相对充足，采购焦煤积极性不高，焦煤市场维持弱稳走势。南方港口方面，本周，广州港库存继续现回落走势，截止1月28日，库存为159.4万吨，较上周同期减少13.3万吨，降幅较上期趋缓。本周，广州港卸煤船只数量较上周大幅增加，其中进口煤船只略有增加，以上因素也是导致本周库存降幅减少的原因，其中，也有下游采购略有好转的可能，但整体需求氛围仍显偏弱，从港口继续回落运价进一步判断。截止1月30日， 秦皇岛 - 广州（5－6万DWT）煤炭运价为26.8元/吨，环比上周下降0.4元/吨，降幅虽有收窄，但仍较大，显示广州港需求氛围仍不佳。

　　未来一段时期，需求方面：2014年全国规模以上工业企业利润同比增长3.3%，这一数据尚远远低于2013年的增速12.2%；进入2015年以来，实体经济的低迷情绪并没有得到有效消解。动力煤方面，近期环渤海港口 煤炭库存 有升有降，总体来看仍是回升为主。同时，港口锚地船舶数量以及预到船只数量均现回落走势，沿海 煤炭需求 氛围仍不佳。春节临近，下游采购节奏仍未有所恢复，沿海动力煤市场或难有好行情。炼焦煤方面，钢材市场需求氛围仍不佳，不过随着钢厂开工率的回落，厂家心态逐渐趋于理性，市场信心逐步恢复。临近春节假期，焦化企业库存已经相对充足，采购积极性一般；综合而言，焦煤需求改善需等待时机。供给方面：自2014年8月份煤炭行业限产，至年终逐步实现，然而煤炭社会库存仍处于相对高位；近期，煤电合同谈判期双方博弈，致电厂逐步回升的耗煤量并没有给煤市带来多大起色，目前流通环节库存继续攀升，促使临近春节，各地中、小型 煤企 业逐步开始限产行动，供应略有下降。总体来看，短期内，北方港口库存继续回升，南方港口库存继续回落。

　　【运价】本周沿海 煤炭运输 价格跌势不改，预计未来一周，沿海煤炭运价继续回落。目前，从环渤海各港口煤炭库存来看，仍处于回升态势，进一步显示下游电厂采购不积极。然而，数据显示，沿海六大电厂煤炭库存可用天数均不高，而且较之前有明显的回落。目前 煤炭市场 供应相对宽松局面是不能回避的问题，要想扭转次局面，就需要煤企进一步约束自己，逐步改善这种局面。近期，15家煤企联合倡议保障职工休假倡议书，如果煤企方面合力达成有效共识，对 煤炭供需 矛盾有较大的改善预期，未来需要进一步关注。短期来看，电厂采购继续维持偏低水平，沿海煤炭运价延续跌势。截至2015年1月30日，沿海煤炭运价指数为510.05点，与上周同期相比减少7.28点；其中，秦皇岛至广州运价为26.8元/吨，较上周同期下降0.4元/吨；秦皇岛至上海运价为19.4元/吨，与上周同期下降0.4元/吨。

　　【库存】1月29日止，北方六港煤炭库存为2453.6万吨，较上周同期减少23.1万吨，降幅0.9%。秦皇岛港 存煤 768万吨，环比上期增加62万吨； 京唐港 煤炭库存912万吨，环比上期减少83万吨；广州港存煤159.4万吨，环比上期减少13.3万吨。其中，1月23日-1月29日，秦皇岛港港口日均铁路煤炭调入量为66万吨，周环比增加1.8万吨，增幅2.7%，港口日均吞吐量为57.1万吨，周环比减少3.4万吨，降幅5.6%。港口日均调入量大于日均吞吐量，库存回升，涨幅扩大。（作者：程铭）

主要煤炭港口周库存情况（01月29日）

单位：万吨