10月份市场情况分析及11月份走势判断

　　钢材市场波动调整，总体有所回落。月初在能耗双控以及限电政策背景下，钢厂限产幅度较大，市场情绪有所增强，价格整体以涨为主。但由于房地产需求减弱以及冬季需求淡季临近，市场需求不足，价格呈现弱势回调态势。截止10月20日，冷轧下跌21元/吨，热轧下跌56元/吨，高线下跌97元/吨，三级螺纹下跌112元/吨，中厚板上涨95元/吨。目前唐山普碳方坯价格5170元/吨，较9月末下跌40元/吨。

　　焦炭市场运行平稳。在环保和限电政策背景下，部分地区钢厂生产受到一定制约，焦炭等原料需求有所下滑，加上钢厂焦炭库存已处于中等水平，采购积极性较弱。不过，焦化厂因环保限产导致焦炭产量依然受到压制，叠加部分地区运输受阻以及山东省下发焦炭产量控制工作的通知，市场观望情绪上升。在此背景下，国内焦炭市场整体保持稳定。截止10月20日，唐山地区二级冶金焦价格4150元/吨，较上月末维持稳定。

　　炼焦煤市场高位波动运行。月初，尽管炼焦煤长协用户价格大幅上涨，但因能耗双控导致炼焦煤需求预期下降，市场情绪有所走弱，部分高位价格陆续回调。但随着动力煤保供政策不断加码，炼焦煤生产和运输受到一定制约，市场情绪有所回升。

　　动力煤市场供需维持偏紧态势，但保供稳价政策不断加码。随着增产保供效果逐步显现，主产地煤炭产量有所提升，但因目前正值冬季储煤阶段，下游电厂以及供暖企业备货较为积极，加上煤矿主要以发运长协用户为主，市场煤炭资源量依然不足，在需求拉动下，上半月价格继续走高。临近下旬，稳价政策再度增强，陕西、内蒙古地区国有煤矿陆续带头下调煤价100元/吨，部分煤企外购煤炭价格下调近400元/吨。

　　对11月份国内煤炭市场走势影响较大的因素分析如下：利好方面，一是国内宏观经济稳中向好，国际货币基金组织（IMF）12日发布的新一期《世界经济展望报告》，中国经济预计增长8%；二是北方地区供暖用煤需求逐步上升，对动力煤市场形成一定支撑；三是在保供背景下，炼焦煤生产和运输或受到一定制约，短期供需偏紧态势难有较大改善；利空方面，一是保供稳价政策对国内煤炭市场的压制；二是保供背景下生产矿井煤炭产量提升，叠加新增产能不断释放，资源供应能力提高；三是进口动力煤资源量在政策引导下，通关水平或继续回升；四是受拉闸限电和电价上调政策影响，高耗能企业对电煤需求的拉动短期难以改善。

　　综上所述，初步判断11月份国内钢材市场或以震荡调整为主；焦炭市场总体保持稳定；炼焦煤市场总体维持高位运行；动力煤市场受保供稳价政策影响较大，依然有一定的回调压力，后期具体得看晋陕蒙地区保供增产效果以及进口煤资源增量而定。（作者：罗勇）