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ZC1907合约交割情况

  • 来源:中国煤炭市场网
  • 发布时间:2019-10-23 14:55:39
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  一、交割信息汇总
  1.动力煤历史交割情况

  动力煤期货合约累计交割了23次累计交割量达到900.09万吨(不含期转现及 不委托交易所结算),累计交割金额超过52亿。本次1907合约实际交割2200手,属于近期交割合约中,实际交割较少的合约,主要由于配对双方有部分不委托交易所结算导致。交割金额1.33324 亿元,占比2.56 。
  从交割量分布来看,这次交割配对量为3800手基本符合6月初对交割量4000手左右的预测,其中线上交割 2200手,交割月的第一个交易日即开始出现配对情况。进入交割月时的持仓为17922手,交割月配对合计数量为3800手,占交割月总持仓手数的21.2%,占合约最大持仓数的3.14交割量占比在近期交割合约中属于偏低,主要由于有大量的对锁单进入交割月,并在交割月进行对冲平仓,没有参与交割。
  从期现回归来看,动力煤历次交割,大部分都是贴水交割,在1907之前,仅7次升水,幅度普遍在20个点以内。这次是也是贴水,幅度在9.8元属于正常范围内。(注1609合约大幅贴水是由于当时大量朝鲜煤交割所致,此后交易所修改了交割规则。)

  2.此次1907合约总体交割情况汇总
  ZC1907合约交割从配对时间上看,五个交易日的配对时间其中有四天均有配对。前三天完成2000手配对占总交割量的52.6剩余的量都在最后一天进行配对。
  从买卖实体来看,本次交割仍延续传统的买家集中,卖方分散的情况。买方4家,卖方9家,总共11家企业(有企业买卖同时参与 ),其中有3家企业首次参与交割。并有非传统现货企业参与到动力煤交割中来。
  从配对情况来看,提前配对3800手配对,配出了14组配对,并且最后一天基本都是以200手配对为单位的。可以看出,卖方和相熟公司提前配对时采取合并申报配对信息的概率较大。最后一天卖方普遍是采取对卖方较为有利的拆分申报方式配对。
  3.交割地点
  本次交割数量38万吨,交割数量偏少交割港口较为集中主要集中在京唐港地区。并罕见的出现自取消南方港升水之后,华南地区港口发生交割的情况。主要也是由于下游价格倒挂,且南方库存较大的原因。
  二、ZC1907交割行情回顾
  2018年三季度,随着旺季过后的补库需求,期现价格持续上涨,基差一直维持在30-40之间波动,随后在四季度在需求增速降低的背景下,期货价格率先下跌,但现货仍维持惯性上涨,基差迅速扩大基差一度超过70元随着现货价格的掉头补跌,基差快速回归。1,2月份基差基本维持在20以内的合理区间中,但是基差波动仍较大,期现涨跌节奏错位现象明显。春节后,由于矿难事故影响,期货反应迅速,快速上涨,导致基差一度为负数,随后现货开始发酵,期货回归,基差最高突破50。进入4月份之后,现货价格整体重心下移,期货则维持一定区间来回大幅波动期间期货一度升水达到10元以上。临近交割时再次快速回归至20附近。
  总得来说ZC1907合约基差是近几个合约里基差波动较为小的合约,但由于期现货涨跌节奏上的错位,基差变化也较为剧烈。并且时常伴随有一定的突发状况。随着二季度供需两弱的现货格局下,现货价格较为稳定。基差也主要是跟随这期货价格变动,而反向变化。ZC1907基差变化如下图所示:

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