需求超预期 无烟喷吹煤将不断修复性上涨

　　一、无烟煤价格稳中上涨
　　本周，无烟煤市场维持偏强运行。无烟末煤，喷吹煤价格继续上涨，无烟块煤价格趋于平稳。
　　无烟末煤方面，下游电力企业耗煤稳步回升，采购需求不减，矿上拉运积极。同时近期山西晋城市环保政策收紧，煤炭停止公路运输，煤矿生产的原煤无法运至周边洗煤厂，多数民营洗煤厂被迫停产，目前煤矿自有洗煤厂供应压力大，价格强势上涨。晋中南地区大矿上涨30-40元/吨左右。
　　无烟块煤方面，本周无烟块煤价格维持平稳。民用取暖用煤消费进入旺季，采购需求稳定。尿素行业受农业需求偏弱和部分地区停气，板材对尿素采购减少影响，厂家接单量有所减缓，对块煤采购需求略有影响。
　　无烟喷吹煤方面，本周喷吹煤价格继续偏强运行，当前煤矿安全检查力度较大，整体供应略有收紧。下游钢厂高炉开工依旧高位，喷吹采购需求较为良好。部分大矿喷吹煤市场价格有所上调，涨幅10-50元/吨不等。

　　二、无烟喷吹煤有望延续修复上涨行情
　　（1）产地煤矿安监力度升级 无烟末煤价格将稳中有涨
　　近期较大煤矿事故频发，为有效遏制煤矿重特大事故，山西省煤矿安全监察局和山西省应急管理厅联合发文明确，从2020年11月1日至2021年1月31日，在全省开展煤矿安全隐患集中排查整治行动。短期来看煤矿生产增量有限，供应偏紧局面暂难缓解。同时下游电厂日耗稳步回升，需求向好，电煤价格易涨难跌，将带动无烟末煤价格继续偏强运行。
　　（2）化工尿素企业按需采购  无烟块煤价格将持稳运行
　　进入11月份，民用无烟块煤进入消费旺季，整体需求稳定。下游化工尿素延续上涨行情，然下游多对涨后新价持谨慎态度，尿素厂家接单量有所减缓，多以前期预收订单为主。对无烟块煤多维持按需采购，预计短期内无烟块煤价格将继续持稳运行。
　　（3）下游采购需求超预期 无烟喷吹煤将继续修复性上涨
　　受资金逐步到位、前期压制需求后延以及冷冻预期强化赶工压力等因素印象，终端房地产、基建、制造业等钢铁下游行业需求维持高位运行态势，钢材库存去化速度明显，预计短期内有望带动钢价进一步走强，钢铁企业生产积极性有望延续，高炉开工率高位运行，采购需求旺盛。此外，自下半年以来喷吹煤价格反弹力度较其他煤种弱。在高需求的支撑下，无烟喷吹煤将进一步修复性上涨，预计11月份整体上涨幅度较上周预期将进一步扩大，有望达到50元/吨左右。